Noong Marso 18, 2026, ang Banco Central do Brasil ay nagsagawa ng unang rate cut mula noong Mayo 2024, binabawasan ang Selic (benchmark interest rate ng Brazil) mula 15% hanggang 14.75%. Para sa mga namumuhunan sa fixed income, ang agarang tanong ay: ano ang nagbabago? At ang praktikal na sagot ay: napakakaunti sa maikling termino — ang rate ay makasaysayang mataas pa rin, at ang Brasil ay nananatiling isa sa mga bansa na may pinakamataas na tunay na rate ng interes sa mundo.
Para sa individual investor, ito ay lumilikha ng isang kaugnay na window. Ang CDB (certificate of deposit ng Brazil), LCI, LCA at Tesouro Direto ay nagbabayad ng mga return na, pagkatapos ng pagbabawas ng inflation, ay nagbibigay pa rin ng positibong tunay na kita. Ang hamon ay ang tamang paghahambing ng mga produktong ito, isinasaalang-alang ang buwis, liquidity at panganib.
Ang Simula: Ang CDI at ang Selic
Ang CDB, LCI at LCA ay karaniwang binabayaran bilang porsyento ng CDI (Certificado de Depósito Interbancário), isang rate na malapit na sumusunod sa Selic. Sa Selic na 14.75%, ang CDI ay humigit-kumulang 14.65% bawat taon — ang spread sa pagitan nila ay minimal ayon sa disenyo ng financial system.
Ang pag-unawa nito ay pangunahal para sa paghahambing sa pagitan ng mga produkto: kapag ang isang CDB ay nagbabayad ng "111% ng CDI" at ang isang LCA ay nagbabayad ng "92% ng CDI," ang mga numero na ito ay hindi direktang maihahambing — dahil ang LCI at LCA ay exempt mula sa Income Tax para sa mga individual, habang ang mga CDB ay binubuwisan ng regressive IR table.
Paghahambing ng mga Produkto sa Praktika
Ipinapakita ng talahanayan sa ibaba ang equivalency sa pagitan ng iba't ibang alok, isinasaalang-alang ang IR exemption ng mga letter of credit:
| Produkto | Gross Rate | IR (regressive table) | Katumbas na Net Rate |
|---|---|---|---|
| CDB 24 buwan | 111% CDI | 15% (higit sa 720 araw) | ~94.4% net CDI |
| LCA 24 buwan | 92% CDI | Exempt | 92% net CDI |
| LCI 24 buwan | 90% CDI | Exempt | 90% net CDI |
| CDB 12 buwan | 105% CDI | 17.5% | ~86.6% net CDI |
| Poupança | ~0.62%/buwan | Exempt | ~7.4%/taon (napakababa) |
Praktikal na konklusyon: ang isang CDB sa 111% ng CDI para sa panahon na higit sa 2 taon ay katumbas ng isang LCA na 92% ng CDI sa parehong panahon. Ang fiscal exemption ng mga letter of credit ay may tunay na halaga — ngunit kailangang gawin ang kalkulasyon para sa bawat tiyak na alok.
Ang Tesouro Selic: Ang Pinakaligtas at Pinaka-Recommended
Ang Tesouro Selic ay ang titulo na pinaka-inirerekomenda para sa emergency reserve at para sa mga naghahanap ng araw-araw na liquidity na may pinakamataas na kaligtasan. Awtomatiko itong sumusunod sa Selic, nang walang mark-to-market risk, at maaaring i-redeem anumang oras.
Sa Selic na 14.75%, ang Tesouro Selic ay naghahatid ng tunay na kita na humigit-kumulang 7.06% bawat taon pagkatapos ng pagbabawas ng inflation (isinasaalang-alang ang IPCA (consumer price index ng Brazil) na humigit-kumulang 7% bawat taon na inaasahan para sa 2026). Kahit pagkatapos ng IR (15% para sa mga pamumuhunan na higit sa 720 araw), ang tunay na return ay nananatiling positibo.
Inirerekomenda ng XP Investimentos ang Tesouro Selic 2029 bilang pangunahing fixed income allocation para sa konserbatibong investor. Ang Itaú BBA ay mas gusto ang Tesouro Selic 2031 para sa mga maaaring panatilihin ang pamumuhunan sa mas mahabang panahon, na kumukuha ng buong kurba.
IPCA+ ay Nakakakuha ng Kaugnayan: Bakit?
Ang isang trend na lumalaki sa mga manager sa 2026 ay ang rekomendasyon ng mga IPCA+ titulo — na nagbabayad ng variation ng inflation kasama ang isang prefixed na rate. Ang dahilan ay ang sumusunod:
Ang merkado ay nag-project na ang Selic ay maabot ang 12.5% bawat taon sa katapusan ng 2026, na ang cutting cycle ay nagpapatuloy sa buong taon. Ang sinumang mag-invest ngayon sa Tesouro Selic ay makakatanggap ng mas kaunti habang sumusulong ang mga pagbabawas. Ang sinumang mag-invest sa IPCA+ na may rate na 6%+ bawat taon ay "nag-lo-lock" ng real return na iyon anuman ang gawin ng Banco Central.
Para sa mga panahon na higit sa 5 taon, ang mga IPCA+ titulo ay nag-aalok ng istrukturang proteksyon laban sa inflation at garantisadong tunay na kita — lalo na may kaugnayan sa isang sitwasyon kung saan ang Brazilian inflation ay nananatiling tumatakbo nang mas mataas kaysa sa target.
CDB vs LCI vs LCA: Kailan May Mas Katuturan ang Bawat Isa
| Sitwasyon | Inirerekomendang Produkto |
|---|---|
| Emergency reserve | Tesouro Selic o CDB na may araw-araw na liquidity |
| 1-2 taon na panahon, konserbatibo | LCI o LCA na may katugmang maturity |
| 2+ taon na panahon, kaunting mas mataas na panganib | CDB ng medium-sized na bangko na may 110%+ CDI |
| Pangmatagalang proteksyon laban sa inflation | Tesouro IPCA+ |
| Real estate objective | LCI (exempt, naka-link sa real estate sector) |
| Agricultural/export objective | LCA (exempt, naka-link sa agro) |
Ang Panganib ng mga Letter of Credit ng Mas Maliliit na Bangko
Isang mahalagang caveat: ang LCI at LCA na may mga rate na mas mataas kaysa sa average (95%+ ng CDI) ay karaniwang inilalabas ng mga mas maliliit na bangko. Ang mga titulo na ito ay sinasaklaw ng FGC (Fundo Garantidor de Crédito) hanggang R$ 250,000 bawat CPF bawat institusyon. Ngunit ang global limit bawat CPF ay R$ 1 milyon na isinasaalang-alang ang lahat ng mga bangko.
Nangangahulugan ito ng dalawang bagay:
- Para sa mga halagang mas mababa sa R$ 250,000 bawat bangko, ang credit risk ay mitigated ng FGC
- Para sa mas malalaking halaga, mahalaga ang pag-diversify sa mga institusyon at pag-assess ng credit rating ng nagbibigay
Ang poupança, sa paghahambing, ay nagbibigay ng 0.62% bawat buwan (katumbas ng humigit-kumulang 7.4% bawat taon), na mas mababa kaysa sa anumang kasalukuyang fixed income alternative — at may parehong FGC coverage para sa mga account hanggang R$ 250,000.
Ano ang Gagawin Ngayon
Ang kapaligiran ng Selic na 14.75% — na may inaasahang unti-unting pagbaba sa buong 2026 — ay pabor sa isang estratehiya na pinagsama ang:
- Emergency reserve sa Tesouro Selic: araw-araw na liquidity, walang credit risk, positibong tunay na return
- Bahagi sa IPCA+: para sa mahabang panahon, ginagarantiyahan ang tunay na return kahit bumaba ang mga rate
- LCI/LCA para sa mid-term na layunin: makabuluhang fiscal efficiency para sa mga maaaring i-lock ang kapital ng 12-24 buwan
- CDB ng medium-sized na bangko para humingi ng mas mataas na rate: hangga't nasa loob ng mga limitasyon ng FGC at may pagsusuri ng panganib
Ang sentral na punto ay ang Brazilian fixed income ngayon ay nag-aalok ng isang bihirang kombinasyon ng kaligtasan, tunay na return at predictability. Ang sandali ay nangangailangan ng disiplina sa paghahambing at kalinawan tungkol sa liquidity, panahon at buwis — hindi sa pag-eeksperimento sa mga asset na may mas mataas na panganib.
Royal Binary ay isang collective investment platform. Ang nilalamang ito ay may educational na karakter at hindi bumubuo ng rekomendasyon ng pamumuhunan. Kumunsulta sa isang certified advisor bago gumawa ng mga desisyong pinansyal.