Copom Abril: Preview ng Desisyon sa Interest Rate ng ika-28 at 29 ng Abril

Ang pulong ng Copom (monetary policy committee ng Brazil) noong ika-28 at 29 ng Abril 2026 ay isa sa mga pinaka-inaabangan na kaganapan sa Brazilian economic calendar sa ikalawang quarter. Sa Selic (benchmark interest rate ng Brazil) na kasalukuyang nasa 14.75% bawat taon — pagkatapos ng pagbawas ng 0.25 percentage point sa pulong ng Marso — nahati ang market kung gaano kalaki ang susunod na galaw.

Ang desisyon ay mahalaga para sa halos lahat ng financial assets ng Brazil: ang fixed income, stock market, foreign exchange, at real estate funds ay direktang maaapektuhan ng signal ng Banco Central do Brasil.

Ang Naiwan ng Huling Pulong

Sa pulong ng ika-18 ng Marso 2026, binawasan ng Copom ang Selic mula 15.00% patungong 14.75% — isang pagbabas ng 0.25 percentage point, alinsunod sa inaasahan ng karamihan ng market. Ang tala ng komunikado ay itinuring na maingat, na may mga direktor na nagse-signal na ang bilis ng mga pagbawas ay nakasalalay sa ebolusyon ng datos ng inflation at ng volatility sa external na sitwasyon.

Kinikilala mismo ng mga direktor ng Banco Central do Brasil na ang pag-iingat "ay nagbabayad ng mga dividend" — isang sanggunian sa katotohanang ang mas mahigpit na monetary policy ay nakatulong na i-anchor ang mga inaasahan sa inflation at nakatulong sa pagpapahalaga ng real.

Nasaan ang Inflation

Ang IPCA (consumer price index ng Brazil) na naipon sa loob ng 12 buwan ay nasa 4.71% — higit sa ceiling ng inflation target na 4.5% para sa 2026. Ang numerong ito ay isa sa mga pangunahing argumento laban sa isang mas agresibong pagbawas ng 0.50 pp sa pulong ng Abril.

Ipinapakita ng decomposition ng IPCA na ang presyon ay pangunahing nagmumula sa mga serbisyo (persistent) at sa ilang item ng pagkain sa bahay. Ang industrial na component naman ay nagpapakita ng ilang kaginhawahan dahil sa pagpapahalaga ng piso — ang mas malakas na real ay nagpapamura ng mga import at nagpapababa ng presyon ng gastos para sa industriya.

Kung Ano ang Pineprice ng Market

Ang Focus report ng Banco Central do Brasil, na nagpupulong ng mga inaasahan ng mga market analyst, ay nagtuturo sa isang Selic na 12.50% sa katapusan ng 2026. Para makarating sa antas na iyon, simula sa kasalukuyang 14.75%, kailangan ng BC na putulin ng kabuuang 2.25 percentage point sa mga susunod na pulong.

Ang kasalukuyang debate sa market ay nahahati sa dalawang kampo:

Kampo A: pagbawas ng 0.50 pp sa Abril Ang argumento ay na, sa appreciated na real, ang imported inflation ay bumababa, ang economic activity ay hindi pa nagpapakita ng mga senyales ng labis na pag-init, at ang interest rate differential sa USA (Selic 14.75% kumpara sa Fed Funds ~5.5%) ay nananatiling mataas upang mapanatiling kaakit-akit ang carry trade. Ang mas malaking pagbawas ngayon ay maiiwasan ang pangangailangan na panatilihing mataas ang mga interest rate nang mas matagal.

Kampo B: pagbawas ng 0.25 pp sa Abril Ang argumento ay na ang IPCA na higit sa ceiling ng target ay hindi nagpapahintulot ng pagbilis ng bilis. Ang volatility ng Brent crude oil — na nananatiling malapit sa US$ 97 bawat barilo pagkatapos umabot sa US$ 112 noong Marso — ay lumilikha ng kawalan ng katiyakan tungkol sa fuel at energy component ng inflation. Ang isang maingat na BC ay mas magpapabuti na panatilihin ang unti-unting bilis.

Ang median ng mga inaasahan ng market ay lumipat, sa buong Marso, mula 0.50 pp patungong 0.25 pp, nagmumungkahi na naniniwala ang karamihan ng mga analyst sa mas malaking pag-iingat ng BC sa Abril.

Ang Papel ng Volatility ng Brent

Isang salik na partikular na nagpapakumplikado sa desisyon ng Abril ay ang volatility ng langis. Ang Brent ay lumipat mula sa pinakamataas na US$ 112/barilo noong Marso hanggang malapit sa US$ 97 sa kalagitnaan ng Abril — isang makabuluhang pagbaba na pinapatakbo ng mga inaasahan ng ceasefire sa Middle East.

Ito ay, sa teorya, positibo para sa Brazilian inflation: ang mas murang langis ay may tendensyang magpababa ng mga presyo ng gasolina, na may direktang deflationary na epekto (ang gasolina at diesel ay direktang nakakaapekto sa IPCA) at hindi direktang epekto (pagbabawas ng gastos sa transportasyon at logistics).

Ngunit hindi maaaring ipagpalagay ng BC na permanente ang pagbaba ng langis. Kung mabigo ang mga negosasyon sa kapayapaan, ang barilo ay maaaring mabilis na bumalik sa pagtaas. Ang pagtatrabaho sa isang napaka-volatile na commodity ay nangangailangan ng kababaang-loob sa mga projection.

Epekto sa Mga Investment

Kung Ano ang Dapat Bantayan Bago ang Pulong

Sa mga susunod na araw hanggang ika-28 ng Abril, ang mga kaugnay na datos na dapat subaybayan ay kinabibilangan ng:

• IPCA-15 ng Abril: preview ng buwanang inflation — ang isang datos na mas mababa sa mga inaasahan ay maaaring muling magbukas ng espasyo para sa 0.50 pp
• Datos ng economic activity (IBC-Br): buwanang indicator ng BC na gumagana bilang proxy ng GDP
• Mga pahayag ng mga direktor ng BC: anumang malinaw na signal bago ang panahon ng katahimikan
• Brent crude oil: ang pagpapatuloy o pagsalungat ng pagbaba ay isang pangunahing salik

Ang pulong ng ika-29 ng Abril ay maglalabas ng desisyon sa katapusan ng araw — at ang minuto, na may detalyadong justipikasyon, ay ilalabas sa susunod na linggo.

Sa Royal Binary, na itinatag ni Sidnei Oliveira, ang pagmamatyag sa interest rate cycle ay bahagi ng araw-araw na pagsusuri ng team — sa mahigit 340 na operasyon bawat buwan, na may mga estratehiyang naka-adapt sa kapaligiran ng rate. Alamin ang platform.