Noong Marso 18, 2026, binawasan ng Copom ang Selic mula 15% hanggang 14.75% bawat taon, ang unang pagbawas mula Mayo 2024. Sa parehong taon, pumunta ang Brazil sa botohan noong Oktubre para piliin ang susunod na presidente. Ang dalawang pangyayaring ito, isang monetary at isang political, ay lumilikha ng market dynamics na nangangailangan ng karagdagang pansin.
Ang ANBIMA ay nagtataya na ang Selic ay magiging 12.50% sa katapusan ng 2026, na may mga unti-unting pagbawas sa buong mga susunod na pulong. Historically, ang mga cycle ng pagbaba ng interest ay nagpupush ng variable income. Ngunit ang karaniwang volatility sa mga taon ng eleksyon ay nagdaragdag ng isang layer ng kawalan ng katiyakan na maaaring palakasin ang mga galaw sa parehong pagtaas at pagbaba.
Ang sentral na punto ay maunawaan na ang dalawang puwersa na ito ay hindi nagkakanselahan. Nakikipag-ugnayan ang mga ito. At ang mga makakaunawa sa ugnayan na ito ay mas magiging handa sa paggawa ng matalinong desisyon.
Mga Historical na Pattern: Paano Kumikilos ang Stock Market sa Mga Taon ng Eleksyon
Ang relasyon sa pagitan ng mga eleksyon at Ibovespa ay hindi sumusunod sa isang nakatakdang panuntunan, ngunit ang datos ay nagpapakita ng mga kapaki-pakinabang na pattern.
Noong 2014, na may muling paghalal kay Dilma Rousseff, ang Ibovespa ay nagtapos nang may humigit-kumulang 2.9% na pagbaba. Negatibo ang pricing ng market sa pagpapatuloy ng mga expansionary fiscal policy. Noong 2018, na ang tagumpay ni Jair Bolsonaro at ang pag-asa ng mga pro-market na reporma, ang index ay tumaas ng humigit-kumulang 15% sa taon. Noong 2022, sa kabila ng matinding polarisasyon, ang Ibovespa ay nagsara na may humigit-kumulang 4.7% na pagtaas, na sinusuportahan ng malakas na performance ng commodities at foreign flow.
Ang pattern na lumalabas ay hindi "masama ang eleksyon para sa stock market" o "mabuti." Ang determinasyon ng resulta ay ang perception ng market tungkol sa fiscal at regulatory trajectory ng winning candidate.
| Taon ng eleksyon | Resulta | Ibovespa (annual return) |
|---|---|---|
| 2014 (Dilma muling nahalal) | Fiscal continuity | ~-2.9% |
| 2018 (Bolsonaro nahalal) | Pag-asa ng mga reporma | ~+15% |
| 2022 (Lula nahalal) | Commodities + external flow | ~+4.7% |
Para sa 2026, tinatayang ng Bank of America ang Ibovespa sa 180,000 puntos sa base scenario, na may posibilidad na maabot ang 210,000 puntos kung ang resulta ng eleksyon ay nagpapahiwatig ng fiscal commitment. Sa kabaligtarang senaryo, nang walang senyales ng fiscal responsibility, ang index ay maaaring bumalik sa hanay na 130,000 puntos.
Isa pang relevanteng datos: ang MSCI Brazil ay nag-ooperate na may P/L (price-to-earnings) na humigit-kumulang 11.8x, na makabuluhang mas mababa kaysa sa 16.9x ng MSCI Emerging Markets. Iminumungkahi nito na ang Brazilian market ay may makabuluhang diskwento kaugnay ng ibang emerging markets, na historically ay umaakit ng foreign capital kapag naging stable ang senaryo.
Impormasyon
Ayon sa pananaliksik ng BofA Securities, 61% ng mga fund manager ng Latin America ay inaasahan ang Ibovespa na mas mataas sa 170,000 puntos sa katapusan ng 2026. Halos 20% ang nagtataya ng higit sa 190,000 puntos.
Sectoral Playbook: Ano ang Dapat Obserbahan Depende sa Mga Electoral Scenario
Ang isang pananaliksik na isinagawa ng BTG Pactual sa panahon ng CEO Conference sa São Paulo ay nagmapa ng mga kagustuhan ng mga investor para sa iba't ibang electoral outcome. Ang mga resulta ay nagtuturo.
Sa senaryo ng muling paghalal ni Lula, ang mga investor ay nagpahiwatig ng kagustuhan para sa mga export company at kumpanya na may mas malaking operational predictability. Ang mga stock na pinaka-binanggit ay Suzano (SUZB3), Itaú Unibanco (ITUB4) at WEG (WEGE3), mga kumpanya na kumikita sa dolyar o may sapat na diversified na operasyon para makarating sa iba't ibang political environment.
Sa senaryo ng tagumpay ng oposisyon, nakita ng mga kalahok ang mga oportunidad lalo na sa mga kumpanya ng financial sector at sa state-owned enterprises, na may tendensyang makinabang mula sa agenda ng privatization o mas kaunting government interference.
Ang kahanga-hangang bagay ay ang mga bangko, insurance company at commodity exporter ay lumabas bilang resilient sa parehong senaryo. Iminumungkahi nito na, anuman ang political na resulta, may mga sektor na nag-aalok ng natural na defensive exposure.
Tip
Sa mga taon ng eleksyon, ang sectoral strategy ay mas mahalaga kaysa sa direksyon ng market. Ang mga sektor na resilient sa maraming senaryo ay may tendensyang maghatid ng mas consistent na resulta kaysa sa mga directional na taya sa political na resulta.
Ang Migrasyon mula Fixed Income patungo sa Variable Income na may Bumababang Selic
Sa Selic na nagsisimula ng cycle ng pagbaba, nagbabago ang matematika ng mga investment. Ang isang CDB na nagbabayad ng 15% bawat taon ay magsisimulang kumita nang unti-unti. Ang mga post-fixed security, na ang mga pangunahing nagwagi sa nakaraang dalawang taon, ay nawawalan ng relative na kaakit-akit. Lumilikha ito ng natural na galaw ng migrasyon ng kapital mula sa fixed income patungo sa variable income.
Ang pattern na ito ay napansin na sa mga nakaraang cycle. Kapag bumaba ang interest rates, ang mga investor ay naghahanap ng mas malaking return sa mga stocks, real estate fund at iba pang risk asset. Ang M&A flow (mergers and acquisitions) sa Brazil ay sumasalamin na sa trend na ito: ayon sa datos ng TTR Data, ang kabuuang dami ng mga iniulat na transaksyon ay umabot sa R$ 313.5 bilyon noong 2025, na may 1,877 na operasyon. Ang United States ang nanguna sa mga foreign investment na may 162 na operasyon, kasunod ng United Kingdom, Spain at France.
Ngunit may mahalagang caveat: hindi kailangang maging radical ang migrasyon. Ang Tesouro IPCA+ securities ay patuloy na isang pangunahing kasangkapan. Na may real rate na higit sa 7% bawat taon, ang mga securities na ito ay nag-aalok ng proteksyon laban sa inflation at, sa isang senaryo ng pagbaba ng interest rates, ay maaaring makabuo ng makabuluhang kita sa market marking.
Ang mga analyst ng Nord Investimentos at ng XP ay nagtatampok na ang Tesouro IPCA+ ang ideal na securities para sa 2026: nagpoprotekta laban sa mga inflationary na sorpresa na maaaring lumitaw sa gitna ng electoral fiscal na ingay, at sa parehong oras ay nakikinabang sa cycle ng pagbaba ng Selic.
Babala
Ang migrasyon mula fixed income patungo sa variable income ay dapat maging gradwal at batay sa risk profile, hindi sa reaksyon sa mga headline. Hindi garantisado ang mga return sa variable income. Ang diversification sa pagitan ng mga asset class ay patuloy na pinaka-maingat na estratehiya.
Pagbuo ng Resilient na Estratehiya
Ang pinakamalaking pagkakamali na ginagawa ng mga investor sa mga taon ng eleksyon ay paggawa ng mga emosyonal na desisyon. Nagbabago ang mga electoral survey linggu-linggo. Ang mga headline ay nagdudulot ng short-term na pagbabago. Ang investor na tumutugon sa bawat balita ay nagtatapos sa pagbili sa mataas at pagbebenta sa mababa, ang eksaktong kabaligtaran ng dapat gawin.
Ipinapakita ng historical data na, sa average, ang Ibovespa ay bumababa ng humigit-kumulang 6.7% sa semestro bago ang pagboto at tumaas ng humigit-kumulang 5.9% sa anim na buwan pagkatapos. Iminumungkahi nito na ang pre-electoral volatility ay may tendensyang mag-reverse pagkatapos matukoy ang resulta, anuman ang manalo.
Ang isang resilient na estratehiya para sa 2026 ay kinabibilangan ng:
1. Diversification sa pagitan ng mga asset class. Panatilihin ang exposure sa parehong fixed income (lalo na IPCA+) at variable income. Huwag iwanan ang isang class para sa isa pa.
2. Kagustuhan para sa resilient na sektor. Ang mga bangko, insurance company at commodity exporter ay historically na tumatahak ng mga electoral cycle na may relatibong mas mababang volatility.
3. Medium at long-term horizon. Ang short-term na volatility ay ingay. Ang mahalaga ay ang trajectory ng mga economic fundamental, na sa 2026 ay nagpapahiwatig ng pagbaba ng interest rates at discounted valuation.
4. Operational discipline. Tukuyin ang mga limitasyon ng exposure bago ang panahon ng mas mataas na volatility (ikalawang semestro) at igalang ang mga ito, anuman ang emosyon ng sandali.
Ang financial market ay nag-ooperate sa variable income. Walang garantisadong senaryo, kahit sa mga taon ng eleksyon, kahit wala. Ang mayroon ay paghahanda, disiplina at risk management.
Paano Nagpoposisyon ang Royal Binary
Sa Royal Binary, nag-ooperate kami nang may aktibo at disiplinadong pamamahala, na may mahigit 340 operasyon bawat buwan at isang metodolohiyang itinayo sa loob ng mahigit 6 na taon ng karanasan ni Sidnei Oliveira sa financial market. Hinahanap ng aming modelo na makuha ang mga oportunidad sa iba't ibang market scenario, kabilang ang mga panahon ng mas mataas na volatility na natural na nililikha ng mga taon ng eleksyon.
Ang volatility ay hindi kaaway ng propesyonal na trader. Ito ay hilaw na materyales. Ngunit nangangailangan ng paraan, kontrol ng panganib at disiplinadong pagpapatupad, eksaktong ang aming hinahangad na maihatid sa aming modelo ng managed operation.
Ang mga nakaraang resulta ay hindi garantisado ang mga resulta sa hinaharap. Ang mga return ay variable income.
Tip
Nais mong maunawaan kung paano gumagana ang managed operation ng Royal Binary? Alamin ang aming mga plano at kasaysayan ng operasyon sa app.royalbinary.io.