Noong ika-25 ng Pebrero 2026, ang Ibovespa (main stock index ng Brazil) ay nagsara sa 192,623.56 puntos, ang pinakamataas na antas sa kasaysayan. Hanggang kalagitnaan ng Pebrero, ang index ay naipon ng humigit-kumulang 17% na pagtaas sa taon at nakatala na ng 11 rekord ng pagsasara sa unang dalawang buwan. Noong ika-1 ng Abril, ang index ay nag-ooperate sa humigit-kumulang 187,953 puntos, bumababa mula sa peak ngunit nasa historically na mataas pa rin na teritoryo.
Samantala, ang Brazilian monetary policy ay nagbabago ng direksyon. Pagkatapos ng pagpapanatili ng Selic (benchmark interest rate ng Brazil) sa 15% mula Hunyo 2025, sinimulan ng Copom ang cycle ng easing at naghatid ng 25 basis point na paggupit sa 14.75% noong ika-18 ng Marso. Ang Focus survey, na lingguhang pinagsama-sama ng Banco Central mula sa mga economist ng market, ay nagtataya ng Selic na 12.25% sa katapusan ng taon, na nangangailangan ng humigit-kumulang 250 basis point na karagdagang mga paggupit hanggang Disyembre.
Ang dalawang galaw na ito ay malalim na nakakonekta. Ang pag-unawa kung paano sila nakikipag-ugnayan ay pundamental para sa mga namamahala ng kapital sa Brazilian market.
Ano ang nagdala sa Ibovespa sa makasaysayang rekord
Maraming pwersa ang nagtagpu-tagpo upang itulak ang index nang lampas sa 190,000 puntos.
Dayuhang capital flow. Ang trade war sa pagitan ng Estados Unidos at China ay nag-reroute ng mga pandaigdigang supply chain, at ang Brazil ay lumitaw bilang direktang benepisyaryo. Ang bilateral trade sa pagitan ng Brazil at China ay umabot sa rekord na US$ 171 bilyon, nagpapatibay ng demand para sa mga commodity at nagpapalakas ng tesis para sa mga Brazilian stock.
Inaasahan ng monetary easing. Inilalapat ng market ang mga kilos nang maaga. Kahit bago pa ma-materialize ang unang paggupit, nai-price na ng mga stock ang kumpletong cycle ng pagbawas. Kapag inaasahan na ang Selic ay bababa mula 15% patungo sa 12.25%, ang present value ng mga hinaharap na kita ng mga kumpanya ay mekanikal na tumataas. Ang repricing na ito ang nagpapaliwanag ng malaking bahagi ng pagtaas.
Pakikilahok ng indibidwal na investor. Ang bilang ng mga indibidwal na investor sa B3 (stock exchange ng Brazil) ay lumampas sa 8 milyon, isang milestone na sumasalamin sa lumalaking pakikisali ng retail sa variable income. Ang mas maraming kalahok ay karaniwang nangangahulugang mas maraming liquidity at, sa mga unang yugto, buying pressure.
Pagkapanatag ng industriya. Ang Markit industrial PMI ay tumaas sa 49.0 noong Marso, ang pinakamahinang bilis ng contraction mula Mayo 2025. Kahit pa nasa ibaba pa rin ng 50-punto na threshold na nagpapahiwatig ng pagtaas, ang trajectory ay nagmumungkahi na ang sektor ay papalapit sa isang turning point.
Impormasyon
Ang Ibovespa ay nagtala ng 11 makasaysayang pinakamataas sa unang dalawang buwan ng 2026, isang dalas na hindi nakita mula sa post-pandemic recovery rally.
Ang cycle ng mga paggupit sa Selic: kronolohiya at mga inaasahan
Ang desisyon ng Copom noong ika-18 ng Marso na gupitin ng 25 basis point ay nagpatuloy sa cycle ng easing na sinimulan noong Pebrero 2026. Pagkatapos ng pagpapanatili ng rate sa 15% sa humigit-kumulang siyam na buwan, ang komite ay nagpahiwatig na ang mga pressure ng inflation ay sapat nang nakapawi upang simulan ang normalisasyon ng monetary policy.
Konteksto ng inflation. Ang IPCA ay nagtala ng 3.93% sa 12 buwan noong Marso, na mas mababa sa mga consensus projection. Ang pagbabasa ng Pebrero ay 3.81%. Gayunpaman, itinataya ng Focus survey ang taunang inflation na 4.31%, sumasalamin sa mga alalahanin tungkol sa mga energy shock at sa fiscal dynamics na karaniwan sa mga electoral year.
Ang pagkakaiba sa pagitan ng mga naisagawang numero at ng Focus na inaasahan ay nagbubunyag ng mahalagang tensyon: ang kasalukuyang inflation ay kooperatibo, ngunit ang mga inaasahan ay nananatiling naaka-anchor na higit sa comfort zone ng Banco Central. Kaya naman ang Copom ay naggugupit nang gradual (mga increment na 25 basis point) sa halip na pabilisin ang ritmo.
Susunod na desisyon: ika-16 at 17 ng Abril. Ang market pricing ay nagmumungkahi ng isa pang posibleng paggupit, kahit ang magnitude ay nananatiling pinag-uusapan. Ang consensus ay nagtutururo sa 25 hanggang 50 basis point, depende sa datos ng inflation at sa panlabas na sitwasyon.
| Petsa | Selic | Pagbabago |
|---|---|---|
| Hunyo 2025 | 15.00% | Pagpapanatili |
| Pebrero 2026 | 14.75% | -25bps (simula ng cycle) |
| Ika-18 ng Marso 2026 | 14.75% | -25bps (kumpirmasyon) |
| Katapusan ng 2026 (Focus) | 12.25% | ~-250bps itinataya |
Babala
Ang mga proyeksyon ng paggupit ay mga tinantya, hindi pangako. Iniaayos ng Copom ang patakaran pulong-pulong batay sa datos ng inflation, fiscal signals, at pandaigdigang kondisyon. Ang target na 12.25% para sa katapusan ng taon ay maaaring lumipat sa alinmang direksyon.
Paano binabago ng pagbaba ng interes ang mga portfolio
Kapag ang Selic ay bumaba mula 15% patungo sa 12%, binabago ang matematika ng lahat ng asset class.
Ang mga kita ng fixed income ay nag-iink. Ang isang CDB na nagbabayad ng 100% ng CDI at bumubuo ng 15% bawat taon ay may posibilidad na 12% na ngayon. Ang Tesouro Selic, ang karaniwang ligtas na daungan ng Brazilian investor, ay sumusunod sa parehong landas. Ang nominal na return ay bumababa, kahit na ang tunay na return (pagkatapos ng inflation) ay nananatiling positibo.
Ang mga stock ay nagiging mas kaugnay na kaakit-akit. Sa pagbaba ng mga kita ng fixed income, bumababa ang opportunity cost ng pagpapanatili ng mga stock. Ang kapital ay natural na lumikas patungo sa mga asset na may mas mataas na potensyal ng return, kabilang ang mga stock at FII (Brazilian REIT). Ang pattern na ito ay mahusay na dokumentado sa mga Brazilian interest cycle.
Ang mga prefixed na titulo ay bumubuo ng mga kita sa mark-to-market. Ang mga investor na bumili ng Tesouro Prefixado o Tesouro IPCA+ na may mas mataas na rate ay nakikinabang kapag bumaba ang interes, dahil ang market value ng mga titulo na iyon ay tumataas sa inverse na ratio ng mga rate. Hindi ito speculation: ito ang mekanikal na kahihinatnan ng kung paano gumagana ang bond pricing.
Ang mga credit spread ay nag-compress. Ang mas mababang reference rate ay nagpapababa ng cost of financing ng mga kumpanya, nagpapabuti ng mga margin, at posibleng nagpapabilis ng mga pamumuhunan. Ang mga sektor na may mataas na pangangailangan ng kapital, tulad ng imprastruktura at real estate market, ay may posibilidad na makikinabang nang di-proporsyonal.
Ang praktikal na implikasyon ay ang isang portfolio na eksklusibong itinayo sa paligid ng mga post-fixed na instrumento (CDI-linked na mga CDB, Tesouro Selic) ay unti-unting mawawalan ng potensyal ng return sa buong cycle. Ang rebalancing patungo sa isang kombinasyon ng mga prefixed, mga inflation-indexed na titulo, at selective na exposure sa variable income ay lalong nagiging kaugnay.
Mga sektor na nangunguna at nasa presyon
Hindi lahat ng stock ay pantay-pantay na nakikinabang sa pagbababa ng interes at sa isang index sa makasaysayang pinakamataas. Ang sectoral na komposisyon ng rally ay nagbubunyag kung saan nakikita ng market ang mga pinakamatatag na pundamental.
Pinansyal: Nanguna ang mga bangko sa kilos. Ang Banco do Brasil ay umaabante ng 2.7%, ang Santander Brasil ay tumalon ng 6%, at ang Bradesco ay nagpakita ng matibay na resulta. Ang mas mababang interes ay nagpapabawas ng provisioning pressure at nagpapasigla ng demand para sa credit, direktang nagbibigay-benepisyo sa mga kita ng bangko.
Industriya at mga exporter: Ang WEG ay nagpanatili ng trajectory nito bilang isa sa mga pinaka-consistent na stock ng Ibovespa. Ang Embraer ay umakyat ng 4.6%, sumasalamin sa parehong demand para sa depensa at pagbawi ng commercial aviation. Ang Magazine Luiza ay umaabante ng 7%, isang senyales na ang market ay nag-prepreice ng pagbawi ng consumption na pinapalaki ng mas mababang interes.
Minining: Ang Vale ay umaabante ng 1.9%, sinusuportahan ng Chinese demand para sa iron ore. Ang dynamics ng trade war, na may China na naghahanap ng mga alternatibong supplier sa EUA, ay patuloy na nagbibigay-benepisyo sa mga Brazilian commodity producer.
Enerhiya (sa presyon): Ang Petrobras ay bumagsak ng 4.4%, pinipigilan ng pagbagsak ng mga pandaigdigang presyo ng petrolyo. Kahit operationally malakas, ang presyo ng stock ay sensitibo sa mga commodity cycle at sa political risk sa paligid ng dividend policy.
Tip
Sa mga cycle ng paggupit ng interes, ang mga sektor na sensitibo sa cost of financing (discretionary consumption, real estate, financial) ay may posibilidad na malampasan ang market. Ang mga exporter na may mataas na pangangailangan ng kapital ay nakikinabang mula sa parehong mas mababang domestic na gastos at matibay na pandaigdigang demand.
Mga panganib na maaaring baguhin ang trajectory
Ang mga makasaysayang rekord at mga paggupit ng interes ay lumilikha ng optimistikong sitwasyon, ngunit maraming risk factor ang nararapat ng pansin.
Electoral year (Oktubre 2026). Ang mga presidential na eleksyon ay historically ay nagsisimula ng volatility sa Brazilian market. Ang Ibovespa ay bumaba ng average na 6.7% sa anim na buwan bago ang pagboto sa mga kamakailang cycle. Ang political uncertainty sa paligid ng fiscal policy, pamamahala ng state-owned enterprise, at regulatory direction ay maaaring pansamantalang mapahina ang kanais-nais na monetary na hangin.
Persistence ng inflation. Kahit ang IPCA overall ay nasa pabor na trend sa 3.93%, ang Focus consensus sa 4.31% ay nagmumungkahi na inaasahan ng mga economist ang mataas na presyon na nagmumula sa mga gastos ng enerhiya at posibleng pre-electoral fiscal loosening. Kung ang inflation ay nagulat sa itaas, ang Copom ay maaaring mag-slow down o huminto sa cycle ng mga paggupit.
Pandaigdigang geopolitics. Ang US-China trade war, kahit kasalukuyan ay nagbibigay-benepisyo sa Brazilian export balance, ay maaaring mag-escalate nang hindi predictable. Ang mga pagbabago sa taripa policy, disruption sa mga supply chain, o isang pandaigdigang risk-off event ay makakaapekto sa mga emerging market nang malawak, kabilang ang Brazil.
Stretched na pricing. Pagkatapos ng 17% na pagtaas sa taon, bahagi ng benepisyo ng paggupit ng interes ay naka-price na. Ang distansya sa pagitan ng mga kasalukuyang antas (humigit-kumulang 188,000) at ng Pebrero na peak (192,623) ay nagmumungkahi na ang market ay nasa consolidation phase, hindi breakout.
Ang ibig sabihin nito para sa iba't ibang profile ng investor
Ang convergence ng mga rekord na antas sa stock exchange at ang simula ng isang cycle ng paggupit ng interes ay lumilikha ng iba't ibang implikasyon depende sa profile ng bawat investor.
Mga konserbatibong investor na may predominant na exposure sa mga post-fixed na instrumento ay dapat isaalang-alang ang gradual na diversification patungo sa mga inflation-indexed na titulo (Tesouro IPCA+), na nag-aalok ng mga tunay na rate na higit sa 7% at proteksyon laban sa mga sorpresa ng inflation. Ang transisyon mula sa isang Selic na 15% patungo sa 12.25% ay nangangahulugang ang mga post-fixed na return ay makabuluhang bababa sa mga susunod na buwan.
Mga moderate na investor na may ilang exposure sa variable income ay maaaring makahanap ng isang oportunong sandali upang mag-rebalance patungo sa mga sektor na nakikinabang sa mas mababang interes: pinansyal, discretionary consumption, at FII (Brazilian REIT). Gayunpaman, ang gradual na pagtatayo ng exposure sa halip ng paggawa ng malalaking allocation sa mga rekord na antas ay nagpapababa ng timing risk.
Mga aktibong trader ay nakikita ang ibang sitwasyon. Ang kombinasyon ng directional na trend (pagbaba ng interes, sectoral rotation) at mga punto ng catalyst (mga pulong ng Copom, mga survey ng eleksyon, mga pag-unlad ng trade war) ay lumilikha ng mga kondisyon na may mas mataas kaysa karaniwan na oportunidad para sa mga skilled na operator.
Sa lahat ng kaso, ang pundamental na prinsipyo ay nananatili: ang variable income ay nagsasangkot ng panganib. Ang mga makasaysayang rekord ay hindi nangangahulugang garantisadong pagpapatuloy. Ang disiplina, diversification, at risk management ay mas mahalaga kapag ang market ay mataas, hindi mas kaunti.
Paano nag-ooperate ang Royal Binary sa sitwasyong ito
Sa Royal Binary, nagsasagawa kami ng mahigit 340 operasyon bawat buwan gamit ang isang metodolohiya na binuo sa loob ng mahigit 6 na taon ng propesyonal na karanasan ni Sidnei Oliveira sa financial market. Ang mga sitwasyong tulad ng kasalukuyan, na nailalarawan ng matibay na directional trend, sectoral rotation, at mga recurring na catalyst, ay mga kondisyon kung saan ang disiplinadong aktibong pamamahala ay naghahangad na makilala ang mga oportunidad.
Ang volatility ay hindi isang problemang dapat iwasan. Para sa propesyonal na trader, ito ang hilaw na materyal ng mga return. Ngunit nangangailangan ito ng pamamaraan, kontrol ng panganib, at disiplina sa pagpapatupad. Ito ang pundasyon ng aming diskarte sa aktibong pamamahala.
Ang mga nakaraang resulta ay hindi nagga-garantiya ng mga hinaharap na return. Ang mga kita ay variable income.
Tip
Nais bang maunawaan kung paano gumagana ang aktibong pamamahala ng modelo ng Royal Binary? I-explore ang aming mga plan at kasaysayan ng mga operasyon sa app.royalbinary.io.