Noong Abril 8, 2026, inanunsyo ng USA at Iran ang isang two-week na ceasefire na pinamagitan ng Pakistan. Ang reaksyon ng mga merkado ay agarang: bumagsak ang langis ng 13% sa isang araw, ang pinakamalaking pagbaba mula noong Abril 2020. Ang Brent ay lumipat mula US$ 112 patungo sa US$ 94.80, at ang WTI ay umabot sa US$ 95.75.
Walong araw pagkatapos, ang larawan ay mas kumplikado kaysa sa iminungkahi ng paunang galaw. Ang digmaan ay teknikal na nakahinto, ngunit ang Strait of Hormuz ay nananatiling hindi gumagana nang normal. Ang USA at Iran ay nagtalakay ng extensyon ng ceasefire. At ang Brazilian investor ay nasa gitna ng larong ito, na ang Ibovespa ay nagtatalo ng mga rekord habang bumabagsak ang Petrobras.
Ang artikulong ito ay isang direktang update ng sitwasyong inilalarawan sa aming pagsusuri noong Abril 5. Ang layunin ay sagutin kung ano ang nagbago, ano pa ang nakabukas at ano ang kailangang subaybayan ng Brazilian investor ngayon.
Ano ang nagbago mula noong Abril 8
Langis: nangyari ang pagbaba, ngunit hindi bumalik ang sahig
Bumagsak ang Brent mula US$ 112 hanggang sa hanay na US$ 94–96 sa pagitan ng Abril 8 at 16. Para magkaroon ng sanggunian: bago ang digmaan, noong Pebrero 27, ang bariles ay humigit-kumulang US$ 70–71. Ibig sabihin, kahit pagkatapos ng 13% na pagbaba, ang langis ay may makabuluhang risk premium pa rin na humigit-kumulang US$ 24 na mas mataas kaysa sa pre-conflict na antas.
Mayroon itong simpleng dahilan: sinuspinde ng ceasefire ang mga pag-atake, ngunit hindi binuksan muli ang Strait of Hormuz. Bago ang digmaan, 138 na sasakyang-dagat bawat araw ang tumatawid sa strait. Noong Abril 2, 12 lamang. Pagkatapos ng anunsyo ng ceasefire, dalawang cargo vessel lamang ang tumawid sa daan ayon sa data ng Kpler. Ang pagkakaiba sa pagitan ng nakasuspindeng salungatan at isang normalized na supply route ay napakalaki pa rin.
Ibovespa: mga rekord na may isang mahalagang caveat
Ang Ibovespa ay nagtatag ng ika-18 nominal na rekord nito sa 2026 na bahagyang pinapatakbo ng optimismo sa kasunduan. Ang index ay umabot sa malapit sa 199,000 puntos sa sesyon ng Abril 15, habang ang mga investor ay nag-price in ng unti-unting resolusyon ng salungatan.
Ang caveat: ang galaw na ito ay naganap na ang Petrobras ay gumaganap bilang preno, hindi bilang motor. Ang PETR4 share ay bumagsak ng 3.82% noong Abril 16, direktang pinipighati ng pagbaba ng langis. Kapag ang Ibovespa ay tumaas nang walang Petrobras — na isa sa mga pinakamalalaking timbang sa index — ang galaw ay sumasalamin sa iba pang mga sektor, tulad ng retail, konstruksyon at financial, na nakinabang mula sa pananaw ng mas mababang rate ng interes.
Nag-signal ng optimismo si Trump, tumugon ang mga merkado
Noong Abril 15, inihayag ng Presidente Trump sa social media na ang digmaan ay "malapit nang matapos" at na ang stock market ay "magpe-explode." Anuman ang ebalwasyon ng mga pahayag na iyon, gumagalaw sila ng mga merkado: ang mga American stock futures ay tumaas, at sumunod ang Ibovespa.
Bukod dito, inanunsyo ni Trump ang isang hiwalay na 10-araw na ceasefire sa pagitan ng Israel at Lebanon. Ang interpretasyon ng mga merkado ay isang coordinated na galaw patungo sa mas malawak na regional de-escalation — hindi lamang sa salungatan sa Iran.
Ano pa ang nakabukas
Extensyon ng ceasefire: pinag-usapan, ngunit hindi nakumpirma
Ayon sa Bloomberg, tinitimbang ng USA at Iran ang isang two-week na extensyon ng ceasefire para magbigay ng mas maraming oras sa mga peace negotiation. Binanggit ng Bloomberg ang isang taong pamilyar sa mga pag-uusap, nang walang pagkakakilanlan. Ang opisyal na kumpirmasyon ay hindi pa dumating mula sa alinmang panig.
Nag-ulat ang portal na Fortune na ang mga peace talks ay naibalik habang ang USA ay nagpapatrulya ng mga sasakyang-dagat sa Strait of Hormuz. Ipinahiwatig ng CNBC na ang Brent ay matatag sa humigit-kumulang US$ 94–95, na ang mga merkado ay naghihintay ng mas kongkretong mga senyales tungkol sa mga diyalogo sa Washington at Tehran.
Ang mga paglabag sa ceasefire ay iniulat ng parehong panig mula noong Abril 8. Hindi nito winakasan ang kasunduan, ngunit nagdaragdag ng kahinaan sa proseso.
Hormuz: ang sentral na hindi nalutas na isyu
Ang Strait of Hormuz ay kung saan nangyayari pa rin ang digmaan sa ekonomiya. Kahit may militar na truce, ang pagdaan ng langis ay hindi nakabalik sa normal na dami. Patuloy na kinokontrol ng Iran ang access, at ang buong muling pagbubukas ng strait ay naka-link sa resulta ng mga nuclear negotiation at sa mga garantiya ng soberanya na hinihingi ng Tehran.
Nag-ulat ang Al Jazeera na ang mga analyst ay nagtantya na ang mga presyo ng enerhiya ay maaaring tumagal ng mga buwan para ma-normalize, kahit pagkatapos ng isang pormal na kasunduan, dahil ang merkado ay kailangang makita ang isang predictable at matatag na daloy ng mga kargamento bago muling tukuyin ang mga risk premium.
Naitala ng OilPrice.com ang mga senyales na maaaring tanggapin ng Iran ang isang pansamantalang pause sa kontrol ng mga ruta ng langis bilang isang confidence-building measure sa mga negosasyon, ngunit hindi pa ito nakumpirma.
Programang nuclear ng Iran: ang pinakamahirap na buhol
Ang American proposal ng 15 puntos ay kinabibilangan ng pagbabagsak ng programang nuclear ng Iran. Tinanggihan ito nang kategoriko ng Tehran noong Marso. Anumang pangmatagalang kasunduan ay kailangang resolbahin ang isyung ito — at wala sa dalawang panig ang nagbigay ng publiko.
Ang direktang epekto para sa Brazilian investor
Petrobras: ang lohika ng pagbaba
Bumagsak ang PETR4 ng 3.82% noong Abril 16 dahil ang mas murang langis ay kumikirot sa revenue margin ng kumpanya. Ito ay direkta: ang Petrobras ay kumukuha at nagbebenta ng langis, kaya ang presyo ng bariles ang pinaka-mahalagang variable para sa mga projection ng kita at dividend nito.
Idinagdag ng BTG Pactual ang Petrobras sa recommended portfolio nito noong Abril na may tesis na, kahit sa Brent na US$ 80, maihahatid ng kumpanya ang humigit-kumulang 8% na dividend yield at 9% na free cash flow yield sa 2026. Sa Brent ngayon na US$ 94–96, ang tesis na iyon ay sumusuporta pa rin sa stock — ngunit ang direksyon ay kasinghalaga ng antas. Ang isang tuluy-tuloy na pagbaba patungo sa US$ 80 ay magpapigit sa mga projection ng dividend.
Ibovespa: dalawang sabay-sabay na galaw
Ang Ibovespa ay kumukuha ng dalawang sabay-sabay at magkasalungat na galaw. Sa isang panig, ang pagbaba ng langis ay nagbebenepisyo sa mga sektor na nakasalalay sa mga input tulad ng mga gasolina at enerhiya. Ang mga kumpanya ng logistics, retail at consumer ay nakakakuha ng margin sa mas murang presyo ng derivatives. Sa kabilang panig, direktang pinapigitan ng pagbaba ang mga kumpanya ng langis at gas sector.
Ang net na resulta ay positibo para sa index: ang kombinadong timbang ng mga nakinabang na sektor ay lumampas sa timbang ng oil sector sa mga sandaling iyon. Ngunit maaari itong mag-reverse kung ang pesimismo tungkol sa Petrobras ay magkalat sa pangkalahatang sentiment.
Pera at mga rate ng interes
Ang Brazilian real ay nananatiling malapit sa R$ 5.10–5.15 bawat dolyar, na nakinabang mula sa pananaw ng mas mababang geopolitical risk at ng pumasok na kapital sa mga emerging market. Kung susulong ang mga negosasyon, ang trend ay karagdagang pagpapahalaga.
Sa panig ng mga rate ng interes, nagtitipon ang Copom (monetary policy committee ng Brazil) noong Abril 28 at 29. Ang pagbaba ng langis ay nagpapalubag ng imported na inflationary pressure, na, sa teorya, ay nagbibigay ng mas maraming espasyo para sa Brazilian central bank para ipagpatuloy ang cutting cycle. Ang merkado ay nag-price in ng 0.25 p.p. na pagbabawas bago ang ceasefire; ang isang consolidated peace scenario ay maaaring muling buksan ang talakayan para sa 0.50 p.p.
Ano ang subaybayan sa mga darating na linggo
Kumpirmasyon (o hindi) ng extensyon ng ceasefire
Ang two-week na deadline na inanunsyo noong Abril 8 ay mag-eexpire na humigit-kumulang noong Abril 22. Ang nangyayari sa petsang iyon ay ang susunod na kongkretong pagsubok. Ang isang nakumpirmang extensyon ay may posibilidad na mag-anchor sa langis na mas mababa sa US$ 100 nang mas matagal. Ang isang pagkasira ay maaaring mabilis na mag-reverse ng pagbaba.
Bilang ng mga sasakyang-dagat sa Hormuz
Tulad ng aming inilarawan noong Abril, ang daloy ng mga sasakyang-dagat sa Strait of Hormuz ay nananatiling pinaka-direktang tagapagpahiwatig ng normalisasyon ng oil market. Ang numero ay kailangang sumulong nang consistent — hindi lamang dalawang sasakyang-dagat na tumatawid sa mga espesyal na kondisyon — para muling tasahin ng merkado ang istrukturang risk premium.
Copom (Abril 28–29)
Ang desisyon ng Banco Central sa rate ng interes ay magiging barometro ng gaano kalakas ang naniniwala ang monetary authority na ang normalisasyon ng langis ay pangmatagalan. Ang 0.50 p.p. na pagbabawas ay magpapahiwatig ng kumpiyansa; ang pagpapanatili ng 0.25 p.p. ay magpapahiwatig ng pag-iingat sa nananatiling mataas na kawalan ng katiyakan.
Mga Pag-uusap Washington–Tehran
Anumang pormal na anunsyo ng direktang negosasyon sa pagitan ng USA at Iran — kung nasa Doha man, Geneva o iba pang forum — ay may posibilidad na agad na gumalaw ng oil market at ng emerging market exchange rates.
Isang tapat na pananaw tungkol sa hindi namin alam
Magiging hindi tapat ang pagsulat ng artikulong ito nang hindi kinikilala ang nananatiling hindi tiyak. Ang ceasefire ay maaaring mapalawig, o maaaring gumuho bago pa man matapos ang deadline. Ang Hormuz ay maaaring muling mabuksan sa loob ng ilang linggo, o mananatiling pinaghihigpitan nang ilang buwan. Ang programang nuclear ng Iran ay isang isyu na kinasasangkutan ng mga dekada ng negosasyon at walang simpleng solusyon.
Ang langis sa US$ 94–96 ay nasa isang interval na nagsasama ng ilang pagpapabuti, ngunit sumasalamin pa rin ng kawalan ng katiyakan. Walang economic model na kayang presyo nang tumpak ang isang patuloy na digmaan.
Ang maaaring masuri: ang daloy ng mga sasakyang-dagat sa Ormuz, ang presyo ng bariles araw-araw, ang mga opisyal na pahayag ng parehong gobyerno at ang mga desisyon ng Brazilian Banco Central. Ang mga data na ito ang nagGagabay sa propesyonal na pagsusuri — hindi ang mga hula tungkol sa kung kailan matatapos ang digmaan.
Sa Royal Binary, ang aming koponan ng mga propesyonal na trader ay sumusubaybay sa mga tagapagpahiwatig na ito nang real time. Sa mga sandali ng mataas na volatility tulad nito, ang disiplina ng pamamahala ng panganib ay mas mahalaga kaysa sa anumang projection ng scenario. Nais ninyong maunawaan kung paano propesyonal na ino-operate ang kapaligirang ito? Tuklasin ang platform at alamin ang aming mga plano.