Ang sikolohista na si Daniel Kahneman, nagwinner ng Nobel Prize, ay nagtalaga ng mga dekada sa pag-aaral kung paano gumagawa ng mga desisyon ang mga tao sa ilalim ng kawalan ng katiyakan. Ang kanyang konklusyon: ang mga emosyon ay gumagabay sa humigit-kumulang 90% ng aming mga desisyong pampinansyal. Hindi ang mga pagsusuri. Hindi ang datos. Mga emosyon.
Ang datos na iyon ay nagpapaliwanag ng maraming bagay. Nagpapaliwanag kung bakit 80% ng mga day trader ay sumusuko sa loob ng dalawang taon. Nagpapaliwanag kung bakit 1% lamang ng mga trader ang patuloy na kumikita sa loob ng limang taon. At nagpapaliwanag kung bakit ang malaking karamihan ng mga retail trader, humigit-kumulang 70% hanggang 90%, ay nawawalan ng pera.
Sa Brazil, kung saan milyun-milyong CPF ang registered sa B3 (stock exchange ng Brazil) at ang interes sa variable income ay patuloy na lumalaki, ang problema ay lalong may kaugnayan. Ang access sa merkado ay naging madali. Ang pagkontrol sa mga emosyon sa loob nito ay patuloy na nananatiling pinakamalaking hamon.
Ang limang emosyon na sumisira ng mga account
Ang mga pagkalugi sa trading ay bihirang nagmumula sa masamang mga estratehiya. Nagmumula sila sa magagandang estratehiya na naisagawa nang mali dahil sa emotional na interference. Ito ang limang pinakakaraniwang psychological na patibong.
1. Takot
Ang takot ay nagpapakita sa dalawang anyo: takot na mawalan ng pera at takot na mapag-iwanan.
Ang takot na mawalan ay nagdudulot sa mga trader na maagang isarado ang mga winning position. Ang mga pag-aaral ay nagpapakita na ang mga trader ay nagbebenta ng kanilang mga profitable na posisyon sa isang rate na 50% na mas mataas kaysa sa mga posisyon na may pagkalugi. Ginagarantiyahan ang maliliit na kita nang mabilis habang hinahayaang lumaki ang mga pagkalugi, naghihintay ng pagbawi. Ang gawi na ito, kilala bilang disposition effect, ay isa sa mga pinaka-dokumentadong bias sa behavioral finance.
Ang resulta ay isang nakabaligtad na risk-return na relasyon. Sa halip na mawalan ng kaunti at kumita nang marami, nawawalan nang marami at kumikita nang kaunti ang matatakuting trader.
2. FOMO (Fear of Missing Out)
Ang FOMO ay ang pagkababa ng lahat nang kumikita sa isang kilusan habang ikaw ay wala. Ang mga pananaliksik ay nagpapahiwatig na kahanga-hangang 96.99% ng mga retail trader ay nakakaranas ng FOMO sa ilang antas.
Ang FOMO ay nagdudulot ng pagpasok sa mga operasyon nang huli, sa pinakamasamang sandali, na hinahabol ang mga presyong gumalaw na. Nakikita ng trader ang isang berdeng kandila, iniimagina ang kita na nawawala at pumapasok nang walang pagsusuri. Kapag pumasok siya, ang kilusan ay karaniwang naubos na.
Babala
Ang FOMO ay mas mapanganib sa panahon ng malakas na pagtaas ng merkado o kapag ang mga social media ay puno ng mga screenshot ng mga kita. Ang emotional na presyon ay pinakamalakas eksakto kapag ang panganib ay pinakamataas.
3. Kasakiman
Ang kasakiman ay kabaligtaran ng takot, ngunit kapwa mapanira. Nagpapakita ito kapag ang trader ay nagpapanatili ng mga posisyon nang higit sa orihinal na target, naniniwala na ang merkado ay magpapatuloy sa pag-akyat. Nagdudulot ng labis na paggamit ng leverage, masyadong malalaking posisyon at pag-abandon ng trading plan.
Ang isang trader na ginagawang pagkalugi ng R$ 1,000 ang isang kita na R$ 2,500 dahil tumanggi siyang isara sa target ay hindi nagkamalas. Nagpakita siya ng psychological na pagkabigo na mauulit.
4. Revenge trading
Pagkatapos ng pagkalugi, ang emotional na impulso ay agad na mabawi ang lahat. Ito ang revenge trading: pagpasok sa susunod na operasyon hindi dahil ang setup ay valid, kundi dahil ang trader ay kailangang mabawi ang pera at ego.
Ang datos ay malupit: ang revenge trading ay nagbibigay ng karagdagang pagkalugi sa 65% ng mga kaso at nalampasan ang mga limitasyon ng panganib sa 80% ng mga beses. Pinapataas ng trader ang laki ng posisyon, binabalewala ang kanyang mga tuntunin at madalas na ginagawang mas malala ang orihinal na pagkalugi.
Impormasyon
Ang revenge trading ay hindi estratehiya. Ito ay isang emotional na reaksyon na nagpapanggap na trading decision. Ang merkado ay hindi alam ang iyong nakaraang pagkalugi at walang pagbabayad na kailangang gawin para sa iyo.
5. Labis na kumpiyansa
Ang isang serye ng mga panalo ay lumilikha ng isang mapanganib na psychological na estado. Ang trader ay nagsisimulang maramdaman ang kawalang-tagumpay, na parang na-decode na niya ang merkado. Pinapataas ang laki ng posisyon, laktawan ang pagsusuri at kinukuha ang mga trade na karaniwang iiwasan niya.
Ang mga pananaliksik ay nagpapakita na ang mga mamumuhunan na may labis na kumpiyansa ay nag-ooperate nang mas madalas, at ang labis na pag-ooperate ay patuloy na binabawasan ang performance. Ito ang paradox ng tagumpay: habang mas mabuti ang pakiramdam ng trader, mas walang ingat siyang nagiging.
Ang mga cognitive bias sa likod ng mga emosyon
Ang mga emotional na reaksyon na ito ay hindi random. Pinapalakas sila ng mga maayos na dokumentadong cognitive bias.
Pag-iwas sa pagkalugi. Ang mga tao ay nakakaranas ng pagkalugi nang humigit-kumulang 2.5 beses nang mas matindi kaysa sa mga katumbas na kita. Ang pagkawala ng R$ 500 ay mas masakit kaysa sa pagkamit ng R$ 500 na nagbibigay ng kasiyahan. Ang asymmetry na ito ay nagsasala sa bawat desisyon ng panganib. Kaya naman nagpapanatili ang mga trader ng mga posisyong may pagkalugi nang masyadong matagal (para maiwasang matanto ang pagkalugi) at pinuputol ang mga winner nang masyadong maaga (para masiguro ang kasiyahan bago mawala).
Confirmation bias. Naghahanap ang mga trader ng impormasyon na nagkukumpirma ng kanilang kasalukuyang posisyon at binabalewala ang mga katibayan ng kabaligtaran. Kung sila ay long sa isang asset, nagbabasa lamang sila ng mga optimistikong pagsusuri. Ang mga pesimistikong datos ay itinatapon o nirasyunalisa.
Anchoring. Ang mga trader ay nagpipigil sa mga partikular na presyo, ang presyo ng entry, isang nakaraang pinakamataas, ang target ng isang analyst, at gumagawa ng mga desisyon batay sa reference point na iyon sa halip ng mga kasalukuyang kondisyon ng merkado. Ang isang share sa R$ 25 ay hindi "mura" dahil nasa R$ 50 ito anim na buwan na ang nakalipas.
Recency bias. Ang pinaka-kamakailang karanasan ay nangingibabaw sa paggawa ng desisyon. Ang ilang nanalo na operasyon ay lumilikha ng labis na kumpiyansa. Ang ilang pagkalugi ay lumilikha ng paralisis. Wala sa dalawa ang sumasalamin sa tunay na posibilidad ng susunod na operasyon.
Ang emotional na cycle ng retail trader
Mayroong isang predictable na pattern na umuulit sa milyun-milyong account:
Optimismo → Pumapasok sa merkado na may kumpiyansa. Kagalakan → Ang mga unang kita ay nagpapatibay ng desisyon. Euforia → Pinapataas ang mga posisyon, binabalewala ang mga tuntunin ng panganib. Pagkabalisa → Binaliktad ng merkado, ang mga hindi natatoyang pagkalugi ay lumalaki. Pagtanggi → "Babalik ito." Walang stop loss na naisagawa. Takot → Lumabas ang katotohanan. Ang pagkalugi ay makabuluhan. Gulat → Lumalabas sa pinakamasamang sandali. Galit → Gumagawa ng revenge trading para mabawi. Depresyon → Nag-iipon ang karagdagang pagkalugi.
Ang cycle na ito ay hindi isang depekto ng karakter. Ito ang sikolohiyang pantao na gumagana nang eksakto tulad ng dinisenyo nito, ngunit sa isang kapaligiran kung saan ang mga instinct na ito ay nagbibigay ng kabaligtaran na resulta sa layunin. Ang mga survival mechanism na naglingkod sa aming mga ninuno sa savanna ay aktibong sinasabotahe tayo sa mga financial market.
Ang tunay na gumagana
Ang pag-alam tungkol sa mga bias na ito ay hindi awtomatikong nagtatama sa kanila. Ang kamalayan ay kinakailangan, ngunit hindi sapat. Ito ang mga diskarte na sinusuportahan ng mga katibayan.
Mga desisyong batay sa mga tuntunin
Ang pinaka-epektibong proteksyon laban sa emotional na trading ay isang structured na plano na may mga paunang natukoy na tuntunin. Mga pamantayan ng entry, mga pamantayan ng exit, sizing ng posisyon at mga araw-araw na limitasyon ng pagkalugi, lahat napagdesisyunan bago buksan ang merkado, kapag ang isip ay kalmado at makatwiran.
Kapag ang mga tuntunin ay paunang tinukoy, ang desisyon sa sandaling iyon ay nagiging binary: natutugunan ba ng operasyong ito ang aking mga pamantayan o hindi? Walang espasyo para sa "I feel that the market will..."
Trading journal
Ang dokumentasyon hindi lamang ng mga operasyon, kundi pati na rin ang emotional na estado sa panahon ng bawat isa, ay lumilikha ng isang hanay ng datos ng personal na behavioral na pattern. Sa paglipas ng panahon, natutukoy ng trader ang mga partikular na trigger: ang oras ng araw kung saan gumagawa siya ng mga impulsibong desisyon, ang mga kondisyon ng merkado na nag-aaktibo ng FOMO, ang limitasyon ng pagkalugi na nagpapalabas ng revenge trading.
Sistematikong pamamahala ng panganib
Mga formula ng sizing ng posisyon, ang 1% rule, mga araw-araw na limitasyon ng pagkalugi. Ang mga ito ay hindi lamang mga kasangkapan ng pamamahala ng panganib. Sila ay mga psychological na proteksyon. Ang isang trader na alam na ang kanyang maximum na pagkalugi ay R$ 500 sa anumang operasyon ay nakakaranas ng mas kaunting emotional na presyon kaysa sa isa na exposed sa unlimited na downside.
Mga panahon ng pahinga
Pagkatapos ng pagkalugi (lalo na pagkatapos maabot ang araw-araw na limitasyon), ang paglayo mula sa screen ay hindi kahinaan. Ito ay disiplina. Ang emotional na estado pagkatapos ng pagkalugi ay kapansin-pansing mas masama para sa paggawa ng desisyon. Ang mga pananaliksik sa stress at cognitive performance ay patuloy na nagpapakita na ang mataas na cortisol ay sumisira ng analytical na pag-iisip.
Tip
73% ng mga aktibong trader ay nagpapakita ng mga senyales ng stress sa mga panahon ng volatility. Ang pinaka-epektibong tugon ay hindi ang pag-operate sa ilalim ng presyon, kundi ang pagkilala ng emotional na estado at tigil. Ang merkado ay nandito pa rin bukas.
Pag-aalis ng emotional na variable
Ang lahat ng mga teknika na ito ay tumutulong. Ngunit nangangailangan ng isang bagay na nahihirapan ang karamihan ng mga tao: pare-parehong self-discipline sa ilalim ng presyon, araw-araw, sa loob ng maraming taon.
Kaya naman maraming mamumuhunan ang sa kalaunan ay dumating sa isang naiibang konklusyon: ang pinaka-epektibong paraan ng pag-aalis ng emotional na trading ay ang hindi ikaw mismo ang mag-operate.
Ang propesyonal na managed trading ay umiiral nang tumpak dahil sa psychological na problema. Sa Royal Binary, ang mga operasyon ay isinasagawa ng isang propesyonal na koponan na nag-ooperate nang may mga sistematikong tuntunin, mahigpit na pamamahala ng panganib at zero emotional na pagkakabit sa anumang indibidwal na posisyon. Ang 50/50 na paghahati ng kita ay nangangahulugang ang trading team ay kumikita lamang kapag kumikita ang mamumuhunan, na lumilikha ng alignment nang hindi kinakailangang labanan ng mamumuhunan ang sariling sikolohiya araw-araw.
Ang datos ay patuloy na nagpapakita na ang mga emotional na desisyon ay responsable para sa karamihan ng mga pagkalugi sa retail na trading. Ang pag-aalis sa sarili mula sa pagpapatupad ay hindi nangangahulugang pag-abandona ng kontrol. Nangangahulugang pagkilala ng isang maayos na dokumentadong limitasyong pantao at pagpili ng isang istruktura na dinisenyo upang mapaligtasan ito.
Ang merkado ay hindi nagmamalasakit sa iyong mga damdamin
Ang mga merkado ay walang malasakit. Hindi nila ginagantimpalaan ang kumpiyansa, hindi pinarurusahan ang takot at hindi tumutugon sa pag-asa. Gumagalaw sila sa pamamagitan ng supply, demand at liquidity. Ang bawat emotional na reaksyon ng isang trader ay ingay, ingay na nagkakasali ng pera.
Ang mga trader at mamumuhunan na nagtatayo ng pangmatagalang kayamanan ay ang mga kumikilala sa katotohanang ito at kumilos nang naaayon. Maging ito ay pagtatayo ng hindi matitinag na disiplina sa pamamagitan ng maraming taon ng pagsasanay, o pagpili ng isang managed na diskarte na nag-aalis ng emotional na variable mula sa simula, ang prinsipyo ay pareho: ihiwalay ang iyong mga damdamin mula sa iyong mga desisyong pampinansyal.
Ang 90% na nawawala ng pera ay hindi mas kaunting matalino. Mas kaunti silang kamalayan kung paano gumagana ang sariling isip laban sa kanila. Ang kamalayang ito, na pinagsama sa tamang istruktura, ang nagkakaiba.