Tesouro Direto गाइड: 2026 में Selic 14.75% पर Best Bonds

18 मार्च 2026 को, Banco Central ने Selic (ब्राज़ील की बेंचमार्क ब्याज दर) को 15% से घटाकर 14.75% किया — मई 2024 के बाद पहली कटौती। बाज़ार project करता है कि rate 2026 के अंत तक 12.5% सालाना तक पहुंचे, Copom की प्रत्येक meeting पर gradual cuts के साथ। यह trajectory Tesouro Direto में invest करने वालों के लिए game बदलती है।

Tesouro Direto (सरकारी बॉन्ड) federal government का वह program है जो individual investors को एक broker के अतिरिक्त किसी intermediary के बिना directly government securities खरीदने की अनुमति देता है। यह Brazilian market में available सबसे सुरक्षित fixed income instrument है — और Selic 14.75% पर, real return अभी भी significant है।

Tesouro Direto के तीन मुख्य Bonds

Tesouro Direto basically तीन categories के bonds offer करता है:

Tesouro Selic: accumulated Selic (ब्राज़ील की बेंचमार्क ब्याज दर) rate variation को pay करता है। यह सबसे कम risk और highest liquidity वाला bond है — किसी भी समय relevant value loss के बिना बेचा जा सकता है। Emergency reserve और short-term allocation के लिए recommended।

Tesouro Prefixado: purchase के समय fixed interest rate pay करता है। Investor exactly जानता है कि maturity के अंत में कितना receive करेगा — बशर्ते maturity से पहले न बेचे। यदि पहले बेचे, तो price market द्वारा define होगी (market marking), जो gain या loss represent कर सकती है।

Tesouro IPCA+: IPCA (official inflation) variation plus एक prefixed rate pay करता है। Inflation के बावजूद positive real return guarantee करता है। यदि maturity से पहले बेचा जाए तो market marking के अधीन भी है।

प्रमुख Institutions क्या Recommend करती हैं

XP द्वारा recommended Tesouro Selic 2029 और Itaú BBA का Tesouro Selic 2031 term में differ करते हैं, लेकिन logic share करते हैं: Selic की gradual गिरावट के environment में, ऐसे bond में position maintain करना जो rate को track करे, अभी भी longer time तक elevated interest differential capture करता है।

आज Tesouro Selic का Real Return

Selic 14.75% पर, Tesouro Selic लगभग 14.65% सालाना nominal return offer करता है (Selic और CDI के बीच small difference, plus B3 की 0.20% सालाना custody fee घटाकर)।

2026 के लिए projected IPCA (market estimates लगभग 6.5% से 7% सालाना) घटाकर, Tesouro Selic का real return लगभग 7.06% सालाना है। यह rare है: यह uncommon है कि बाज़ार के सबसे सुरक्षित fixed income का real return इतना high हो।

IR (720 दिनों से अधिक applications के लिए 15%) के बाद, real return लगभग 5.5% सालाना तक गिरता है — फिर भी positive और किसी भी historical metric से significant।

IPCA+ क्यों Relevance प्राप्त कर रहा है

Tesouro Selic की logic current rate capture करना है जब वह high हो। Problem: जैसे-जैसे Banco Central ब्याज दरें कटता है, Tesouro Selic का rendimento automatically गिरता है। जो आज Tesouro Selic खरीदेगा वह 14.75% receive करेगा जब Selic 14.75% हो, लेकिन 12.5% receive करेगा जब Selic 12.5% तक पहुंचे।

Tesouro IPCA+ इस problem को long terms के लिए solve करता है: आप एक ऐसा bond खरीदते हैं जो IPCA + 6.5% (उदाहरण के लिए) pay करता है और वह prefixed rate नहीं बदलती — भले ही Selic 10% तक गिरे। Real return monetary policy cycle के independent guaranteed है।

IPCA+ का disadvantage market marking है: यदि आपको maturity से पहले बेचना पड़े और purchase के बाद से rates बढ़ी हों, तो loss हो सकता है। इसलिए, IPCA+ केवल उन लोगों को खरीदना चाहिए जिन्हें certainty है कि वे bond को maturity तक carry करेंगे।

Tesouro Prefixado: Cutting Cycle पर Believe करने वालों के लिए

Tesouro Prefixado उन लोगों के लिए interesting है जो believe करते हैं कि Selic market के project से अधिक गिरेगी। Logic: यदि आप एक bond खरीदते हैं जो 13% सालाना pay करता है और Selic 10% तक गिरती है, तो आपके bond का market value बढ़ता है (क्योंकि यह current rate से अधिक pay करता है)। यह capital gain generate करता है।

लेकिन risk opposite है: यदि inflation surprise करे और Banco Central cuts pause करे या rates भी बढ़ाए, तो Prefixado का market value गिरता है, maturity से पहले बाहर निकलने वालों के लिए loss generate करते हुए।

Tesouro Direto में Taxation का मामला

Tesouro Direto के सभी bonds IR से regressive table के साथ taxed हैं:

इसका मतलब है कि bond को 2 वर्षों से अधिक रखना return पर tax को 22.5% से 15% तक कम करता है। Long-term applications के लिए, tax benefit relevant है।

IOF (Imposto sobre Operações Financeiras) पहले 30 दिनों में लागू होता है: यदि आप 30 दिनों से पहले redeem करते हैं, तो IR के अलावा IOF भी देते हैं। 30 दिनों के बाद, केवल IR।

विभिन्न Profiles के लिए Practical Strategy

Current context में अधिकांश investors के लिए सबसे defensive और recommended strategy Tesouro Selic (liquidity के लिए) और medium-long term Tesouro IPCA+ (future real return guarantee के लिए) का combination है। यह present के high interest को capture करता है future decline के against protection खोए बिना।

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