122조 관세: Trump의 새로운 무역 무기

미국 대법원이 2026년 2월 6 대 3으로 IEEPA의 통상 정책 활용이 위헌이라고 판결하며 "Liberation Day" IEEPA 관세를 무효화하자, Trump 대통령은 새로운 법적 수단이 필요했습니다. 그는 1974년 무역확장법 제122조에서 해법을 찾았습니다. 이 조항은 브레턴우즈 체제 붕괴를 배경으로 만들어졌으며, 글로벌 관세에 활용된 것은 이번이 처음입니다.

2026년 2월 24일, Trump 행정부는 122조를 근거로 모든 미국 수입품에 **10%**의 글로벌 추가 관세를 부과했습니다. 3주 후 대통령은 관세를 **15%**로 인상할 의향을 밝혔으나, 이 변경 조치는 이 글 발행 시점에도 법원에서 다투어지고 있었습니다.

1974년 무역법 제122조란 무엇인가

122조는 대통령에게 "국제수지의 심각한 불균형"을 시정하기 위해 의회 승인 없이 최대 150일 동안 긴급 수입 관세를 부과할 권한을 부여합니다. 이 조항은 변동 환율제가 도입된 지 얼마 안 된 1974년, 국제수지 적자 우려가 미국 경제 정책의 중심 과제였던 시절에 만들어졌습니다.

2026년 이전까지 어떤 대통령도 122조를 글로벌 관세에 활용한 적이 없었습니다. Trump는 2025년 1조 2,400억 달러에 달한 미국 무역 적자가 법이 시정 대상으로 삼는 "심각한 불균형"에 해당한다고 주장합니다.

미국 국제무역법원은 2026년 4월 이 관세의 합법성에 의문을 제기하기 시작했습니다. 특히 달러가 기축통화로 기능하는 국제통화체제의 구조적 특성상 불가피한 만성적 무역 적자가 법이 의도한 긴급 상황에 해당하는지를 집중적으로 심리했습니다.

미국 관세의 역사적 맥락

2026년 미국 관세는 여러 체계(122조, 철강·알루미늄·의약품에 대한 232조, 진행 중인 301조 조사)를 합산할 경우 2차 세계대전 이후 최고 수준에 달했습니다. CRFB(책임있는 연방예산위원회)는 발표된 15% 관세가 연간 약 3,000억 달러의 추가 세수를 창출할 것으로 추산했습니다.

역설: 관세에도 불구하고 글로벌 무역은 성장했다

Trump 관세 기간의 반직관적 데이터 중 하나는, 기록적인 관세에도 불구하고 글로벌 무역이 2025~2026년 사이 세계 경제보다 빠르게 성장을 지속했다는 점입니다. 그 이유는 다음과 같습니다.

1. 무역 우회: 미국으로 직수출되던 상품이 제3국을 경유하게 됐지만, 총 거래량은 크게 줄지 않았습니다.
2. 공급망 복원력: 기업들은 무역 관계를 유지하기 위해 관세 비용 일부를 흡수했고, 물류를 중단하는 대신 마진을 압축했습니다.
3. 디지털 및 서비스 무역: 상품 관세 대상이 아닌 서비스·디지털 상품 무역이 가속했으며, AI 관련 무역은 이 기간 중 두드러지게 성장했습니다.

브라질에 미치는 영향: 수출업체와 수입업체

브라질에 대한 미국 관세는 이중적이고 비대칭적인 효과를 낳고 있습니다.

미국 수출 브라질 업체: 브라질은 대미 수출에 122조에 따른 10% 관세를 적용받습니다. 가장 타격을 받는 부문은 신발, 섬유, 가공 커피, 고부가가치 제품입니다. 대두 원물이나 철광석 같은 농업 원자재는 원래 미국 관세 적용이 적어 직접적 영향이 제한적입니다.

무역 우회의 수혜국: 브라질은 다른 국가에 대한 미국 관세로 간접적인 이익을 볼 수 있습니다. 미국이 중국산 제조품에 35~40%를 부과하면서 브라질산 관세가 10%에 머문다면, 브라질 제조품이 미국 시장에서 상대적으로 경쟁력을 갖게 됩니다. 자동차와 농기계 부문이 잠재적 수혜를 기대할 수 있습니다.

브라질로의 무역 우회 위험: 원래 미국으로 향하던 중국산 제품이 다른 시장, 즉 브라질 시장으로 유입되면서 제조업 분야의 국내 산업 경쟁이 심화될 수 있습니다.

새로운 관세 체계에서의 승자와 패자

미국 법원에서의 공방

Trump 행정부는 122조의 150일 시한을 인식하고 있습니다. 이를 우회하기 위해 무역팀은 "불공정한" 무역 관행을 근거로 특정 국가에 영구적 관세 부과를 가능하게 하는 301조 조사를 준비 중입니다. 이 조사는 완료까지 6~12개월이 걸립니다.

미국 국제무역법원, 나아가 대법원이 122조 관세의 합법성에 대한 최종 판단을 내릴 것입니다. Liberation Day 관세를 무효화한 IEEPA 선례는 현행 관세 체계의 지속 가능성에 불확실성을 더합니다.

투자자에게 달라지는 것

환율: 미국 관세는 전 세계적으로 달러 약세를 야기합니다. 세계가 미국 수입품 결제를 위해 달러를 덜 매입하기 때문입니다. 이는 헤알화에 유리하게 작용하며, 2026년 1분기 헤알화 강세에 기여했습니다.

원자재: 관세로 인해 글로벌 성장이 둔화된다면, 원자재 수요가 감소하여 철광석, 원유, 대두 가격에 하방 압력이 생깁니다. 2026년 글로벌 성장은 지속되고 있지만, 불확실성은 커졌습니다.

수출 기업 주식: 달러 매출 비중이 크고 미국으로 수출하는 브라질 기업들은 관세 영향을 개별적으로 분석해야 합니다.

기회로서의 변동성: 관세 환경은 시장 양방향 변동을 만들어 냅니다. 새 관세 발표 시 하락, 협상 진전이나 법원의 조치 유예 시 반등이 나타납니다.

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