เมื่อวันที่ 18 มีนาคม 2026 Copom ได้ปรับลด Selic จาก 15% เหลือ 14.75% ต่อปี ซึ่งเป็นการลดครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2024 ในปีเดียวกัน บราซิลจะไปหย่อนบัตรเลือกตั้งในเดือนตุลาคมเพื่อเลือกประธานาธิบดีคนต่อไป สองเหตุการณ์นี้ หนึ่งด้านการเงินและอีกด้านการเมือง สร้างพลวัตของตลาดที่ต้องการความใส่ใจเป็นพิเศษ
ANBIMA คาดการณ์ว่า Selic จะถึง 12.50% ณ สิ้นปี 2026 โดยมีการลดอย่างค่อยเป็นค่อยไปตลอดการประชุมครั้งต่อๆ ไป ในประวัติศาสตร์ วัฏจักรการลดดอกเบี้ยผลักดันรายได้แปรผัน แต่ความผันผวนทั่วไปของปีเลือกตั้งเพิ่มชั้นความไม่แน่นอนที่อาจขยายการเคลื่อนไหวทั้งขาขึ้นและขาลง
จุดสำคัญคือการเข้าใจว่าแรงสองขาเหล่านี้ไม่ได้หักล้างกัน มันมีปฏิสัมพันธ์ต่อกัน และผู้ที่เข้าใจปฏิสัมพันธ์นี้จะอยู่ในตำแหน่งที่ดีกว่าในการตัดสินใจอย่างมีข้อมูล
รูปแบบทางประวัติศาสตร์: ตลาดหุ้นพฤติตัวอย่างไรในปีเลือกตั้ง
ความสัมพันธ์ระหว่างการเลือกตั้งและ Ibovespa ไม่ได้เป็นไปตามกฎตายตัว แต่ข้อมูลแสดงรูปแบบที่มีประโยชน์
ใน ปี 2014 ด้วยการได้รับเลือกตั้งใหม่ของ Dilma Rousseff Ibovespa ปิดปีด้วยการลดลงประมาณ 2.9% ตลาดตีราคาเชิงลบต่อความต่อเนื่องของนโยบายการคลังแบบขยายตัว ใน ปี 2018 ด้วยชัยชนะของ Jair Bolsonaro และความคาดหวังของการปฏิรูปที่เป็นมิตรกับตลาด ดัชนีเพิ่มขึ้นประมาณ 15% ในปีนั้น ใน ปี 2022 แม้จะมีการโพลาไรเซชันอย่างรุนแรง Ibovespa ปิดด้วยการเพิ่มขึ้นประมาณ 4.7% ได้รับการสนับสนุนจากผลการดำเนินงานของสินค้าโภคภัณฑ์ที่แข็งแกร่งและกระแสเงินต่างประเทศ
รูปแบบที่ปรากฏไม่ใช่ "การเลือกตั้งไม่ดีสำหรับตลาดหุ้น" หรือ "การเลือกตั้งดีสำหรับตลาดหุ้น" สิ่งที่กำหนดผลลัพธ์คือการรับรู้ของตลาดเกี่ยวกับเส้นทางทางการคลังและกฎระเบียบของผู้สมัครที่ชนะ
| ปีเลือกตั้ง | ผลลัพธ์ | Ibovespa (ผลตอบแทนรายปี) |
|---|---|---|
| 2014 (Dilma ได้รับเลือกตั้งใหม่) | ความต่อเนื่องทางการคลัง | ~-2.9% |
| 2018 (Bolsonaro ชนะ) | ความคาดหวังการปฏิรูป | ~+15% |
| 2022 (Lula ชนะ) | สินค้าโภคภัณฑ์ + กระแสเงินต่างประเทศ | ~+4.7% |
สำหรับปี 2026 Bank of America ประเมิน Ibovespa ที่ 180,000 จุด ในสถานการณ์พื้นฐาน โดยมีความเป็นไปได้ที่จะถึง 210,000 จุด หากผลการเลือกตั้งส่งสัญญาณถึงความมุ่งมั่นทางการคลัง ในสถานการณ์ตรงกันข้าม หากไม่มีสัญญาณความรับผิดชอบทางการคลัง ดัชนีอาจถอยกลับไปสู่ช่วง 130,000 จุด
ข้อมูลอีกอย่างที่เกี่ยวข้อง: MSCI Brazil ดำเนินงานด้วย P/L (ราคา/กำไร) ประมาณ 11.8 เท่า ซึ่งต่ำกว่า 16.9 เท่าของ MSCI Emerging Markets อย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดบราซิลมีส่วนลดที่เกี่ยวข้องเมื่อเทียบกับตลาดเกิดใหม่อื่นๆ ซึ่งในประวัติศาสตร์ดึงดูดเงินทุนต่างประเทศเมื่อสถานการณ์มีเสถียรภาพ
ข้อมูล
ตามการวิจัยของ BofA Securities ผู้จัดการกองทุนละตินอเมริกา 61% คาดหวัง Ibovespa สูงกว่า 170,000 จุด ณ สิ้นปี 2026 เกือบ 20% คาดการณ์สูงกว่า 190,000 จุด
Playbook ตามภาคส่วน: สิ่งที่ต้องสังเกตขึ้นอยู่กับสถานการณ์การเลือกตั้ง
การวิจัยที่ดำเนินการโดย BTG Pactual ระหว่าง CEO Conference ในเซาเปาโลสรุปความชอบของนักลงทุนสำหรับผลลัพธ์การเลือกตั้งที่แตกต่างกัน ผลลัพธ์มีประโยชน์
ในสถานการณ์การได้รับเลือกตั้งใหม่ของ Lula นักลงทุนระบุความชอบสำหรับบริษัทผู้ส่งออกและบริษัทที่มีความสามารถในการดำเนินงานที่คาดเดาได้มากขึ้น หุ้นที่ถูกอ้างถึงมากที่สุดคือ Suzano (SUZB3) Itaú Unibanco (ITUB4) และ WEG (WEGE3) บริษัทที่สร้างรายได้เป็นดอลลาร์หรือมีการดำเนินงานที่หลากหลายพอที่จะผ่านสภาพแวดล้อมทางการเมืองที่แตกต่างกันได้
ในสถานการณ์ที่ฝ่ายค้านชนะ ผู้เข้าร่วมเห็นโอกาสส่วนใหญ่ในบริษัท ภาคการเงิน และ บริษัทของรัฐ ซึ่งจะได้รับประโยชน์จากวาระการแปรรูปหรือการแทรกแซงจากรัฐบาลที่น้อยลง
สิ่งที่น่าสนใจคือ ธนาคาร บริษัทประกันภัย และผู้ส่งออกสินค้าโภคภัณฑ์ ปรากฏว่ามีความยืดหยุ่นในทั้งสองสถานการณ์ ซึ่งบ่งชี้ว่าไม่ว่าผลการเมืองจะเป็นอย่างไร มีภาคส่วนที่เสนอการเปิดรับเชิงรับตามธรรมชาติ
เคล็ดลับ
ในปีเลือกตั้ง กลยุทธ์ตามภาคส่วนมีความสำคัญมากกว่าทิศทางของตลาด ภาคส่วนที่มีความยืดหยุ่นในหลายสถานการณ์มีแนวโน้มให้ผลลัพธ์ที่สม่ำเสมอมากกว่าการเดิมพันทิศทางในผลการเมือง
การย้ายเงินจากรายได้คงที่สู่รายได้แปรผันพร้อม Selic ที่ลดลง
ด้วย Selic ที่เริ่มวัฏจักรการลดลง คณิตศาสตร์ของการลงทุนเปลี่ยนไป CDB ที่จ่าย 15% ต่อปีจะเริ่มให้ผลตอบแทนน้อยลงอย่างต่อเนื่อง ตราสารอัตราดอกเบี้ยแบบลอยตัวซึ่งเป็นผู้ชนะรายใหญ่สองปีที่ผ่านมา สูญเสียความน่าสนใจสัมพัทธ์ สิ่งนี้สร้างการเคลื่อนย้ายเงินทุนตามธรรมชาติจากรายได้คงที่สู่รายได้แปรผัน
รูปแบบนี้ถูกสังเกตในวัฏจักรก่อนหน้า เมื่อดอกเบี้ยลดลง นักลงทุนมองหาผลตอบแทนที่สูงกว่าในหุ้น กองทุนอสังหาริมทรัพย์ และสินทรัพย์เสี่ยงอื่นๆ กระแส M&A (การควบรวมและซื้อกิจการ) ในบราซิลสะท้อนแนวโน้มนี้แล้ว: ตามข้อมูลของ TTR Data ปริมาณธุรกรรมรวมที่รายงานถึง 313,500 ล้านเรอัลในปี 2025 โดยมี 1,877 ธุรกรรม สหรัฐฯ นำการลงทุนต่างประเทศด้วย 162 ธุรกรรม ตามด้วยสหราชอาณาจักร สเปน และฝรั่งเศส
แต่มีข้อแม้สำคัญ: การย้ายเงินไม่จำเป็นต้องสุดโต่ง ตราสาร Tesouro IPCA+ ยังคงเป็นเครื่องมือพื้นฐาน ด้วยอัตราจริงสูงกว่า 7% ต่อปี ตราสารเหล่านี้ให้การป้องกันเงินเฟ้อและในสถานการณ์การลดดอกเบี้ย สามารถสร้างกำไรที่สำคัญในการตีมูลค่าตลาด
นักวิเคราะห์จาก Nord Investimentos และ XP เน้นย้ำว่า Tesouro IPCA+ เป็นตราสารที่เหมาะสมสำหรับปี 2026: ป้องกันความประหลาดใจจากเงินเฟ้อที่อาจเกิดขึ้นท่ามกลางเสียงรบกวนทางการคลังในการเลือกตั้ง และในขณะเดียวกันได้รับประโยชน์จากวัฏจักรการลด Selic
ข้อควรระวัง
การย้ายเงินจากรายได้คงที่สู่รายได้แปรผันควรเป็นไปอย่างค่อยเป็นค่อยไปและอิงตามโปรไฟล์ความเสี่ยง ไม่ใช่ปฏิกิริยาต่อพาดหัวข่าว ผลตอบแทนจากรายได้แปรผันไม่ได้รับการรับประกัน การกระจายระหว่างประเภทสินทรัพย์ยังคงเป็นกลยุทธ์ที่รอบคอบที่สุด
การสร้างกลยุทธ์ที่ยืดหยุ่น
ข้อผิดพลาดที่ใหญ่ที่สุดที่นักลงทุนทำในปีเลือกตั้งคือการตัดสินใจทางอารมณ์ ผลสำรวจการเลือกตั้งเปลี่ยนแปลงทุกสัปดาห์ พาดหัวข่าวทำให้เกิดความผันผวนระยะสั้น นักลงทุนที่ตอบสนองต่อข่าวทุกข้าวสักราคาซื้อสูงและขายต่ำ ซึ่งตรงกันข้ามกับสิ่งที่ควรทำ
ข้อมูลทางประวัติศาสตร์แสดงว่าโดยเฉลี่ย Ibovespa ลดลงประมาณ 6.7% ในครึ่งปีก่อนการลงคะแนนและเพิ่มขึ้นประมาณ 5.9% ในหกเดือนหลัง ซึ่งบ่งชี้ว่าความผันผวนก่อนการเลือกตั้งมีแนวโน้มกลับทิศหลังจากทราบผลลัพธ์ ไม่ว่าใครจะชนะ
กลยุทธ์ที่ยืดหยุ่นสำหรับปี 2026 รวมถึง:
1. การกระจายระหว่างประเภทสินทรัพย์ รักษาการเปิดรับทั้งรายได้คงที่ (โดยเฉพาะ IPCA+) และรายได้แปรผัน ไม่ละทิ้งประเภทหนึ่งเพื่ออีกประเภทหนึ่ง
2. ความชอบสำหรับภาคส่วนที่ยืดหยุ่น ธนาคาร บริษัทประกันภัย และผู้ส่งออกสินค้าโภคภัณฑ์ในประวัติศาสตร์ผ่านวัฏจักรการเลือกตั้งด้วยความผันผวนสัมพัทธ์ที่น้อยกว่า
3. ขอบฟ้าระยะกลางและระยะยาว ความผันผวนระยะสั้นเป็นเสียงรบกวน สิ่งที่สำคัญคือวิถีของปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจ ซึ่งในปี 2026 ชี้ไปสู่การลดดอกเบี้ยและ valuation ที่มีส่วนลด
4. ความมีวินัยในการดำเนินงาน กำหนดขีดจำกัดการเปิดรับก่อนช่วงความผันผวนสูงสุด (ครึ่งปีหลัง) และปฏิบัติตาม ไม่ว่าอารมณ์ในขณะนั้นจะเป็นอย่างไร
ตลาดการเงินดำเนินงานด้วยรายได้แปรผัน ไม่มีสถานการณ์ที่รับประกัน ทั้งในปีเลือกตั้งหรือนอกปีเลือกตั้ง สิ่งที่มีคือการเตรียมพร้อม วินัย และการบริหารความเสี่ยง
Royal Binary วางตำแหน่งอย่างไร
ที่ Royal Binary เราดำเนินงานด้วยการบริหารที่กระตือรือร้นและมีวินัย มากกว่า 340 ธุรกรรมต่อเดือน และวิธีการที่สร้างขึ้นตลอดประสบการณ์กว่า 6 ปีของ Sidnei Oliveira ในตลาดการเงิน รูปแบบของเรามุ่งจับโอกาสในสถานการณ์ตลาดที่แตกต่างกัน รวมถึงช่วงความผันผวนสูงที่ปีเลือกตั้งสร้างขึ้นตามธรรมชาติ
ความผันผวนไม่ใช่ศัตรูของนักเทรดมืออาชีพ มันคือวัตถุดิบ แต่ต้องการวิธีการ การควบคุมความเสี่ยง และการดำเนินงานอย่างมีวินัย ซึ่งเป็นสิ่งที่เรามุ่งส่งมอบด้วยรูปแบบการดำเนินงานแบบจัดการของเรา
ผลลัพธ์ในอดีตไม่รับประกันผลลัพธ์ในอนาคต ผลตอบแทนเป็นรายได้แปรผัน
เคล็ดลับ
ต้องการเข้าใจวิธีการดำเนินงานแบบจัดการของ Royal Binary? รู้จักแผนและประวัติการดำเนินงานของเราที่ app.royalbinary.io