เมื่อวันที่ 8 เมษายน 2026 สหรัฐฯ และอิหร่านประกาศหยุดยิงสองสัปดาห์ที่มีปากีสถานเป็นตัวกลาง ปฏิกิริยาของตลาดเกิดขึ้นทันที น้ำมันดิ่งลง 13% ในวันเดียว ซึ่งเป็นการลดลงครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2020 Brent ลดจาก US$ 112 เป็น US$ 94.80 และ WTI แตะ US$ 95.75
แปดวันต่อมา สถานการณ์ซับซ้อนกว่าที่การเคลื่อนไหวเริ่มแรกสะท้อน สงครามหยุดชะงักทางเทคนิค แต่ช่องแคบ Hormuz ยังไม่ทำงานตามปกติ สหรัฐฯ และอิหร่านกำลังหารือเรื่องการต่ออายุการหยุดยิง และนักลงทุนชาวบราซิลอยู่กลางเกมนี้ โดย Ibovespa ทำสถิติสูงสุดในขณะที่ Petrobras ถอยลง
บทความนี้เป็นการอัปเดตโดยตรงของสถานการณ์ที่อธิบายไว้ใน การวิเคราะห์ของเราวันที่ 5 เมษายน วัตถุประสงค์คือตอบว่าอะไรเปลี่ยนแปลง อะไรยังเปิดค้างอยู่ และนักลงทุนชาวบราซิลต้องติดตามอะไรตอนนี้
อะไรเปลี่ยนแปลงนับตั้งแต่วันที่ 8 เมษายน
น้ำมัน: การลดลงเกิดขึ้นแล้ว แต่พื้นไม่ได้กลับมา
Brent ลดจาก US$ 112 มาอยู่ในช่วง US$ 94–96 ระหว่างวันที่ 8 ถึง 16 เมษายน เพื่อเป็นข้อมูลอ้างอิง: ก่อนสงครามเมื่อวันที่ 27 กุมภาพันธ์ บาร์เรลอยู่ที่ประมาณ US$ 70–71 กล่าวคือ แม้หลังการลดลง 13% น้ำมันยังคงมีความเสี่ยงพรีเมียมที่สำคัญประมาณ US$ 24 เหนือระดับก่อนความขัดแย้ง
สาเหตุมีเหตุผลง่ายๆ: การหยุดยิงระงับการโจมตี แต่ไม่ได้เปิดช่องแคบ Hormuz ขึ้นมาใหม่ ก่อนสงครามมีเรือ 138 ลำต่อวันที่ข้ามช่องแคบ เมื่อวันที่ 2 เมษายนมีเพียง 12 ลำ หลังการประกาศหยุดยิงมีเพียงสองเรือบรรทุกสินค้าข้ามช่องทางตามข้อมูลของ Kpler ความแตกต่างระหว่างความขัดแย้งที่หยุดชะงักและเส้นทางการจัดส่งที่ทำงานปกตินั้นยังคงมหาศาล
Ibovespa: สถิติสูงสุดพร้อมข้อสังเกตสำคัญ
Ibovespa บันทึกสถิติสูงสุดเชิงตัวเลขครั้งที่ 18 ในปี 2026 ซึ่งได้รับแรงหนุนบางส่วนจากความเชื่อมั่นเรื่องข้อตกลง ดัชนีแตะใกล้ 199,000 จุดในช่วงซื้อขายวันที่ 15 เมษายน ขณะที่นักลงทุนกำหนดราคาการแก้ไขความขัดแย้งอย่างค่อยเป็นค่อยไป
ข้อสังเกต: การเคลื่อนไหวนี้เกิดขึ้นโดยที่ Petrobras ทำหน้าที่เป็นตัวห้าม ไม่ใช่ตัวขับเคลื่อน หุ้น PETR4 ลดลง 3.82% เมื่อวันที่ 16 เมษายน ถูกกดดันโดยตรงจากการลดลงของน้ำมัน เมื่อ Ibovespa ขึ้นโดยไม่มี Petrobras ซึ่งมีน้ำหนักสูงสุดในดัชนี การเคลื่อนไหวสะท้อนภาคส่วนอื่นๆ เช่น การค้าปลีก การก่อสร้าง และการเงิน ที่ได้ประโยชน์จากแนวโน้มดอกเบี้ยที่ต่ำลง
Trump ส่งสัญญาณการมองโลกในแง่ดี ตลาดตอบสนอง
เมื่อวันที่ 15 เมษายน ประธานาธิบดี Trump กล่าวบนโซเชียลมีเดียว่าสงครามอยู่ "ใกล้จบมาก" และตลาดหุ้น "จะระเบิด" โดยไม่คำนึงถึงการประเมินที่ทำกับคำกล่าวเหล่านั้น สิ่งเหล่านี้ขับเคลื่อนตลาด สัญญาซื้อขายล่วงหน้าของตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวขึ้น และ Ibovespa ติดตาม
นอกจากนี้ Trump ยังประกาศการหยุดยิงแยกต่างหาก 10 วันระหว่างอิสราเอลและเลบานอน การอ่านของตลาดคือการเคลื่อนไหวที่ประสานงานกันไปสู่การลดความตึงเครียดในภูมิภาคที่กว้างขึ้น ไม่ใช่แค่ในความขัดแย้งกับอิหร่าน
สิ่งที่ยังเปิดค้างอยู่
การต่ออายุการหยุดยิง: กำลังเจรจา แต่ยังไม่ยืนยัน
ตาม Bloomberg สหรัฐฯ และอิหร่านกำลังพิจารณาการต่ออายุสองสัปดาห์ของการหยุดยิงเพื่อให้เวลามากขึ้นสำหรับการเจรจาสันติภาพ Bloomberg อ้างถึงบุคคลที่คุ้นเคยกับการสนทนาโดยไม่เปิดเผยชื่อ การยืนยันอย่างเป็นทางการยังไม่มาจากทั้งสองฝ่าย
เว็บไซต์ Fortune รายงานว่าการสนทนาสันติภาพกลับมาดำเนินการอีกครั้งในขณะที่สหรัฐฯ ลาดตระเวนเรือในช่องแคบ Hormuz CNBC ระบุว่า Brent มีเสถียรภาพรอบ US$ 94–95 โดยตลาดรอสัญญาณที่เป็นรูปธรรมมากขึ้นเกี่ยวกับการพูดคุยในวอชิงตันและเตหะราน
มีรายงานการละเมิดการหยุดยิงจากทั้งสองฝ่ายตั้งแต่วันที่ 8 เมษายน สิ่งนี้ไม่ได้ยุติข้อตกลง แต่เพิ่มความเปราะบางให้กับกระบวนการ
Hormuz: คำถามหลักที่ยังไม่ได้รับการแก้ไข
ช่องแคบ Hormuz คือที่ที่สงครามยังเกิดขึ้นในเชิงเศรษฐกิจ แม้มีการหยุดยิงทางทหาร การผ่านของน้ำมันไม่ได้กลับสู่ปริมาณปกติ อิหร่านยังคงควบคุมการเข้าถึง และการเปิดช่องแคบอย่างเต็มที่เชื่อมโยงกับผลลัพธ์ของการเจรจาด้านนิวเคลียร์และการรับประกันอธิปไตยที่เตหะรานต้องการ
Al Jazeera รายงานว่านักวิเคราะห์ประเมินว่าราคาพลังงานอาจใช้เวลาหลายเดือนเพื่อทำให้ปกติ แม้หลังข้อตกลงอย่างเป็นทางการ เพราะตลาดจะต้องเห็นกระแสสินค้าที่คาดการณ์ได้และมั่นคงก่อนที่จะกำหนดความเสี่ยงพรีเมียมใหม่
โครงการนิวเคลียร์อิหร่าน: ปมที่ยากที่สุด
ข้อเสนอ 15 ประเด็นของสหรัฐฯ รวมถึงการรื้อถอนโครงการนิวเคลียร์ของอิหร่าน เตหะรานปฏิเสธสิ่งนี้อย่างเด็ดขาดในเดือนมีนาคม ข้อตกลงที่ยั่งยืนใดๆ จะต้องแก้ไขคำถามนี้ และไม่มีฝ่ายใดที่ยอมรับในที่สาธารณะ
ผลกระทบโดยตรงต่อนักลงทุนชาวบราซิล
Petrobras: ตรรกะของการลดลง
PETR4 ลดลง 3.82% เมื่อวันที่ 16 เมษายน เพราะน้ำมันที่ถูกลงบีบมาร์จิ้นรายได้ของบริษัท สิ่งนี้โดยตรง: Petrobras สกัดและขายน้ำมัน ดังนั้นราคาบาร์เรลจึงเป็นตัวแปรที่สำคัญที่สุดสำหรับการคาดการณ์กำไรและเงินปันผล
BTG Pactual ได้เพิ่ม Petrobras ในพอร์ตโฟลิโอที่แนะนำสำหรับเดือนเมษายนด้วยวิทยานิพนธ์ว่า แม้ Brent ที่ US$ 80 บริษัทก็จะส่งมอบเงินปันผลประมาณ 8% และ free cash flow yield 9% ในปี 2026 ด้วย Brent ที่ US$ 94–96 ตอนนี้ วิทยานิพนธ์นั้นยังคงสนับสนุนหุ้น แต่ทิศทางสำคัญพอๆ กับระดับ การลดลงอย่างต่อเนื่องสู่ US$ 80 จะกดดันการคาดการณ์เงินปันผล
Ibovespa: การเคลื่อนไหวสองอย่างพร้อมกัน
Ibovespa กำลังรับการเคลื่อนไหวสองอย่างพร้อมกันและตรงข้ามกัน ในด้านหนึ่ง การลดลงของน้ำมันเป็นประโยชน์ต่อภาคส่วนที่พึ่งพาเชื้อเพลิงและพลังงานเป็นวัตถุดิบ บริษัทโลจิสติกส์ การค้าปลีก และการบริโภคได้รับมาร์จิ้นจากราคาอนุพันธ์ที่ต่ำลง ในทางกลับกัน การลดลงกดดันบริษัทในภาคน้ำมันและก๊าซโดยตรง
ผลลัพธ์สุทธิเป็นบวกต่อดัชนีจนถึงตอนนี้ น้ำหนักรวมของภาคส่วนที่ได้ประโยชน์เกินกว่าน้ำหนักของภาคน้ำมันในช่วงเวลาเหล่านี้ แต่สิ่งนี้อาจพลิกกลับหากความสิ้นหวังเกี่ยวกับ Petrobras ปนเปื้อนความรู้สึกโดยทั่วไป
อัตราแลกเปลี่ยนและดอกเบี้ย
เรอัลบราซิลยังคงใกล้ R$ 5.10–5.15 ต่อดอลลาร์ ได้รับประโยชน์จากการรับรู้ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ต่ำลงและการไหลเข้าของเงินทุนในตลาดเกิดใหม่ หากการเจรจาดำเนินต่อไป แนวโน้มคือการแข็งค่าเพิ่มเติม
ในด้านดอกเบี้ย Copom (คณะกรรมการนโยบายการเงินบราซิล) ประชุมในวันที่ 28 และ 29 เมษายน การลดลงของน้ำมันช่วยลดแรงกดดันเงินเฟ้อที่นำเข้า ซึ่งในทางทฤษฎีให้พื้นที่มากขึ้นแก่ Banco Central do Brasil ในการดำเนินวงจรการลดดอกเบี้ยต่อ ตลาดกำหนดราคาการลดดอกเบี้ย 0.25 จุดก่อนการหยุดยิง สถานการณ์สันติภาพที่รวมตัวอาจเปิดการอภิปรายใหม่สำหรับ 0.50 จุด
สิ่งที่ต้องติดตามในสัปดาห์ต่อๆ ไป
การยืนยัน (หรือไม่) ของการต่ออายุการหยุดยิง
กำหนดสองสัปดาห์ที่ประกาศเมื่อวันที่ 8 เมษายนสิ้นสุดประมาณวันที่ 22 เมษายน สิ่งที่เกิดขึ้นในวันนั้นคือการทดสอบที่เป็นรูปธรรมถัดไป การต่ออายุที่ยืนยันมีแนวโน้มที่จะยึด Brent ไว้ต่ำกว่า US$ 100 เป็นเวลานานขึ้น การแตกหักอาจพลิกกลับการลดลงอย่างรวดเร็ว
จำนวนเรือใน Hormuz
เช่นเดียวกับที่อธิบายไว้ในเดือนเมษายน กระแสเรือในช่องแคบ Hormuz ยังคงเป็นตัวบ่งชี้ที่ตรงที่สุดของการทำให้ตลาดน้ำมันปกติ จำนวนต้องเพิ่มขึ้นอย่างสม่ำเสมอ ไม่ใช่แค่เรือสองลำที่ข้ามในสภาพพิเศษ เพื่อให้ตลาดประเมินความเสี่ยงพรีเมียมเชิงโครงสร้างใหม่
Copom (28–29 เมษายน)
การตัดสินใจเรื่องดอกเบี้ยของธนาคารกลางจะเป็นเทอร์โมมิเตอร์ว่าหน่วยงานการเงินเชื่อมากแค่ไหนว่าการทำให้น้ำมันปกติจะคงอยู่ การลดดอกเบี้ย 0.50 จุดจะส่งสัญญาณความมั่นใจ การรักษา 0.25 จุดจะบ่งบอกถึงความระมัดระวังเมื่อความไม่แน่นอนยังสูงอยู่
การสนทนาวอชิงตัน–เตหะราน
การประกาศอย่างเป็นทางการใดๆ เกี่ยวกับการเจรจาโดยตรงระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ไม่ว่าจะที่โดฮา เจนีวา หรือฟอรัมอื่น มีแนวโน้มที่จะขับเคลื่อนตลาดน้ำมันและอัตราแลกเปลี่ยนของตลาดเกิดใหม่ทันที
มุมมองที่ตรงไปตรงมาเกี่ยวกับสิ่งที่เราไม่รู้
จะเป็นการไม่ซื่อสัตย์ที่จะเขียนบทความนี้โดยไม่ยอมรับว่าอะไรยังไม่แน่นอน การหยุดยิงอาจต่ออายุหรืออาจล่มสลายก่อนกำหนด Hormuz อาจเปิดในไม่กี่สัปดาห์หรือยังคงถูกจำกัดเป็นเวลาหลายเดือน โครงการนิวเคลียร์อิหร่านเป็นประเด็นที่เกี่ยวข้องกับการเจรจาหลายสิบปีและไม่มีทางออกที่ง่าย
น้ำมันที่ US$ 94–96 อยู่ในช่วงที่รวมการปรับปรุงบางอย่างแล้ว แต่ยังสะท้อนความไม่แน่นอน ไม่มีแบบจำลองเศรษฐกิจใดที่สามารถกำหนดราคาสงครามที่กำลังดำเนินอยู่ได้อย่างแม่นยำ
สิ่งที่สังเกตได้คือ: กระแสเรือใน Hormuz ราคาบาร์เรลในแต่ละวัน คำกล่าวอย่างเป็นทางการของทั้งสองรัฐบาล และการตัดสินใจของ Banco Central do Brasil เหล่านี้คือข้อมูลที่ชี้นำการวิเคราะห์ระดับมืออาชีพ ไม่ใช่การคาดการณ์ว่าสงครามจะสิ้นสุดเมื่อไหร่
ที่ Royal Binary ทีมเทรดดิ้งระดับมืออาชีพของเราติดตามตัวบ่งชี้เหล่านี้แบบเรียลไทม์ ในช่วงเวลาที่มีความผันผวนสูงเช่นนี้ วินัยในการบริหารความเสี่ยงมีค่ามากกว่าการคาดการณ์สถานการณ์ใดๆ ต้องการเข้าใจว่าสภาพแวดล้อมนี้ดำเนินการอย่างมืออาชีพอย่างไร? รู้จักแพลตฟอร์ม และสำรวจแผนของเรา